银河期货：升水快速回落 沪铝延续高位整理

周三沪铝小幅反弹，成交量有所放大，持仓基本持平。行业方面，东兴铝业实现上半年盈利7.79亿元，通过加大铝液销量来增加收入，铝液销售占上半年供应总量48%，同比提高了52%；霍煤鸿骏铝电公司上半年电解铝产量增加0.28万吨，实现利润3.4亿元。现货市场，上海铝锭对当月平水，由于临近换月且隔月当月价差近200元/吨，持货商急于换现，积极出货，现货升水大幅回落；其他金属纷纷大涨，但铝价难涨，中间商和下游观望情绪渐浓。近期铝企纷纷披露半年报告，从数据来看目前电解铝企业盈利可观，下半年继续扩产及复产意愿较为强烈；而不少铝厂通过增加铝液占比来提高利润，使得铝锭产量下滑明显，也导致了铝锭库存偏低，在供应端回暖后此迹象将缓解。我们认为供需走差将持续施压铝价，铝价难再有很好表现；盘面上来看，铝价延续高位整理，缺乏操作空间，等待行情明朗。