瑞达期货：沪铝表现滞胀 上涨动力略显不足

外盘走势：今日亚市伦铝围绕1615美元/吨间窄幅波动，表现弱于沪铝，其中3个月伦铝上涨0.94%至1610美元/吨，目前伦铝陷入高位振荡整理近一周的时间，显示其上涨动力不足，短期振荡运行区间关注1600-1650美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，6月28日上海现铝成交集中12600-12620元/吨，对当月升水50-60元/吨。周一社会库存持续下降，持货商本身库存较少，挺价意识坚决，上海流通货偏紧，中间商库存较低，补货意愿积极，低价货源迅速被市场消化，现货价格一路上调，截至午间收盘，市场已出现12640元/吨的高报价，无锡货源较上海充足，中间商补货意愿一般，本周现货价格较稳定，下游接货意愿略有回升，整体成交较昨趋暖。
内盘走势：今日沪铝1608合约振荡走强，但临近尾盘再度小幅回落，削减日内部分涨幅，尾盘收涨至12385元/吨，较昨日收盘价上涨1.77%，目前沪铝仍有效突破企稳于M60之上，短期反弹格局犹存。铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1607和1608合约负价差缩窄至170元/吨，显示远期合约上涨意愿有所攀升。
市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳于96.1附近，因市场寄望于英国退欧后中国央行将放宽货币政策以抵抗风险。此外，中国央行公布的二季度企业家信心指数为49%，季度环比提升5.3%，显示市场对中国经济前景有所改善，本周五将公布6月中国财新制造业PMI。铝市行业资讯方面，近日，山东滨州项目部传来喜讯，河南科达东大承建的山东滨州北海3000t/d焙烧炉1#炉顺利投产，正式投入运行阶段。
行情研判：今日沪铝1608合约振荡走强至12385元/吨，表现强于伦铝，且仍有效企稳于均线组之上。此外，上期所铝库存继续下滑，令其供应趋于紧张。操作上，建议沪铝1608合约可于12450-12200元间高抛低吸，止损各100元/吨。