兴业期货：沪铝前多持有、沪铜前空持有，锌镍暂观望

周二铜铝锌均继续上行，沪镍高位略有回落，结合盘面和资金面看，铜铝支撑加强，锌镍关键阻力位效用明显。

当日宏观面主要消息如下：

1.美联储主席耶伦重申，在加息问题上将谨慎行事；2.欧洲央行行长德拉吉称，其通胀势头受抑，或采取进一步刺激措施；3.央行称，国内经济依面临相对较大下行压力，但有望保持在合理区间。

总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面

（1）截止2016-6-21，上海金属网1#铜现货价格为35895元/吨，较上日上涨160元/吨，较近月合约升水325元/吨，沪铜回落，持货商逢高换现意愿强烈，但下游接货一般，主要成交集中于贸易商之间。

（2）当日，0#锌现货价格为15650元/吨，较上日上涨60元/吨，较近月合约升水60元/吨，锌价偏强，炼厂正常出货，下游按需采购，整体成交较为清淡。

（3）当日，1#镍现货价格为71600元/吨，较上日持平，较沪镍近月合约贴水400元/吨，沪镍偏强，贸易商出货积极，不锈钢电镀企业接货一般，市场活跃度仍旧不高。

（4）当日，A00#铝现货价格为12480元/吨，较上日上涨240元/吨，较沪铝近月合约升水70元/吨，铝价上行，持货商挺价惜售，流通货源偏紧，中间商及下游畏高，谨慎接货，整体成交受抑。

相关数据方面：

（1）截止6月21日，伦铜现货价为4633.25美元/吨，较3月合约贴水10.75美元/吨；伦铜库存为19.22万吨，较前日下降1850吨；上期所铜库存为6.69万吨，较上日下降2807吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.7（进口比值为7.79），进口亏损为444元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2000.75美元/吨，较3月合约贴水9.25美元/吨；伦锌库存为39.61万吨，较前日下降1175吨；上期所锌库存为11.77万吨，较上日下降3437吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.79（进口比值为8.28），进口亏损为972元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为9238.5美元/吨，较3月合约贴水46.5美元/吨；伦镍库存为38.61万吨，较前日上升156吨；上期所镍库存为9.62万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.86（进口比值为7.92），进口亏损为535元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1623.9美元/吨，较3月合约贴水9.1美元/吨；伦铝库存为243.46万吨，较前日减少6625吨；上期所铝库存为5.07万吨，较前日下降2577吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.29（进口比值为8.24），进口亏损约为1556元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）22:00 美国5月成屋销售总数；（2）22:00 欧元区6月消费者信心指数；

当日产业链消息方面：（1）截止2016年5月，我国精铜累计进口177.15万吨，同比 24.46%，主因国内炼厂检修；（2）同期，我国镍矿累计进口761.35万吨，同比-25.87%，主因国外中资镍铁厂增加；（3）俄铝称，若铝价跌至1500美元/吨下方，其将削减20万吨产量；（4）G-20环保风暴针对长山角地区，镀锌厂、压铸锌企业等将受拖累，长三角地区年耗锌200万吨左右。

总体看，精铜炼厂逐步重启及复产，而进口继续大增，精铜供给压力不减，沪铜前空可持有；俄铝表态将支撑铝价，沪铝前多可持有；镍矿进口下滑主因中资印尼镍铁厂投产，镍铁供应仍将宽松，建议沪镍前多暂离场；G-20环保风暴将限制锌下游需求，且前期供给端利好渐已消化，沪锌前多离场。

单边策略：沪铝前多持有，新单暂观望；沪铜前空持有，新空暂观望；锌镍前多离场，新单暂观望。

套保策略：沪铝保持买保头寸不变，沪铜保持卖保头寸不变，锌镍可适当减少买保头寸。

（兴业期货早评 贾舒畅）