兴业期货：锌镍前多持有，沪铜暂观望，沪铝跨期组合可尝试

周一沪铜高位震荡，沪铝偏弱，锌镍则走势偏强，结合盘面和资金面看，锌镍下方支撑较强，沪铝于其均线组下方运行，沪铜关键位阻力有所体现。

当日宏观面主要消息如下：

1.美联储主席耶伦称，或适宜循序渐进加息，但未透露确切加息时间；2.财政部长楼继伟称，须坚持相对宽松的财政政策，以支持供给侧改革与经济增长。

总体看，宏观面因素对有色金属影响偏多。

现货方面

（1）截止2016-6-6，上海金属网1#铜现货价格为36275元/吨，较上日上涨675元/吨，较近月合约贴水25元/吨，沪铜上涨，下游畏高观望，部分贸易商收平水铜以备下游接货，高价货成交较少。

（2）当日，0#锌现货价格为15785元/吨，较上日上涨440元/吨，较近月合约升水120元/吨，锌价续涨，炼厂逢高出货，市场少量成交，长单交付为主，下游畏高观望，整体成交清淡。

（3）当日，1#镍现货价格为68050元/吨，较上日上涨1450元/吨，较沪镍近月合约升水310元/吨，沪镍上涨，金川逢高出货，贸易商高价出货积极，下游畏高，接货意愿低，市场活跃度不高，当日金川上调镍价至67800元/吨，涨幅800元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为12480元/吨，较上日上涨30元/吨，较沪铝近月合约升水240元/吨，铝价下跌，流通货源偏紧，现货价格仍坚挺，下游订单减少，备货意愿趋冷，整体成交清淡。

相关数据方面：

（1）截止6月6日，伦铜现货价为4696.5美元/吨，较3月合约升水8.5美元/吨；伦铜库存为17.44万吨，较前日上升2.07万吨；上期所铜库存为8.38万吨，较上日下降2424吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.67（进口比值为7.78），进口亏损为479元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为1989.25美元/吨，较3月合约贴水2.75美元/吨；伦锌库存为37.99万吨，较前日下降950吨；上期所锌库存为12.8万吨，较上日下降1147吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.82（进口比值为8.26），进口亏损为875元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为8455.3美元/吨，较3月合约贴水39.7美元/吨；伦镍库存为39.58万吨，较前日下降1356吨；上期所镍库存为9.35万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.98（进口比值为7.91），进口盈利约为575元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1534.75美元/吨，较3月合约贴水9.25美元/吨；伦铝库存为250.16万吨，较前日减少6600吨；上期所铝库存为6.11万吨，较前日下降5888吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.56（进口比值为8.26），进口亏损约为1071元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区第1季度GDP终值；

当日产业链消息方面：（1）5月主要锌冶炼厂开工率74.8%，环比继续增加；（2）江铜与BHP签订下半年加工费为100美元/吨，此前所签TC为83美元/吨；（3）据菲律宾，约24座金属矿山违反环保规则，总统此前表示将勒令此类矿山立刻停止。

总体看，加工费上升、LME库存大增令铜价承压，建议暂观望；6月锌炼厂检修增加、暂无增产计划且因矿供应紧张致加工费下滑将令6月锌炼厂开工率下降，锌价支撑较强，菲律宾环保政策持续发酵，镍价仍有上行空间，锌镍前多可继续持有；电解铝复产预期增强，沪铝买近卖远组合可尝试。

单边策略：沪铜暂观望，多 AL1607-空AL1609组合在300下方入场，以260止损；锌镍前多继续持有，新单暂观望。

套保策略：锌镍企业应以买保操作为主，铜铝企业应以按需采购为主，避免高库存运行。

（兴业期货研发部 贾舒畅）