中信期货：现货需求一般 沪铝震荡盘整

昨日，沪铝开于12415元/吨，开盘后微幅震荡，早市收盘前半小时开始多头集中平仓，价格下挫，午后继续下跌至12280元/吨，后横盘震荡，终收于12270元/吨。夜盘开
于12305元/吨，小幅下挫后震荡走高，收于12380元/吨。伦铝开于1547.5美元/吨，亚洲时段重心下行，进入欧洲时段走向反转，宽幅震荡走高，收于1556.5美元/吨。 
    
   现货方面，随着期货价格走低，现货价格随之下行，中间商接货积极，低价货源成交较多;华南地区持货商降价出售，但下游反平淡。南储华东铝锭报价12500-12540元，均价12520元，较前一交易
日涨90元。南储铝锭报价12780-12880元，均价12830元，较上一个交易日上涨30元。氧化铝价格昨日继续保持不变。 
    
   行业方面，贵州某铝业公司宣布计划于5月底复产年产能3万吨电解铝项目。该厂建设年产能7万吨，现运行年产能为1万吨，由于4月初大修电解铝槽产能有所降低。 
    
   宏观方面，欧元区4月CPI环比0.0%，预期0.0%，前值1.2%;同比，终值-0.2%，预期-0.2%。纽约联储17日在一份声明中称，将于5月24日展开小规模国债公开销售，面值不会超过2.5亿美元。市场将其
视为美联储试探性缩减资产负债表规模，变相收紧流动性，并且同时影响市场预期。国内方面，能源局数据显示4月份全社会用电量4569亿千瓦时，同比增长1.9%，1-4月，全社会用电量累计18093亿千瓦
时，同比增长2.9%。其中，第二产业用电量12595亿千瓦时，增长0.2%。 
    
   综上所述，沪铝主力合约止步两连阳，价格在30日均线整理。现货端需求不温不火，持货商挺价态度有所软化。我们维持沪铝将震荡整理的判断，操作上建议暂时观望。 
    
   主要关注点： 
    
   1)美元指数走势和人民币汇率 
    
   2)铝现货成交情况、社会库存水平 
    
   3)终端消费需求热度 
    
   4)复产产能到货情况