兴业期货：沪铝可试多，铜锌镍暂观望

周三沪铜低位震荡，铝锌镍均有上行，结合盘面和资金面看， 铝锌镍下方支撑加强，沪铜上方阻力仍存。

当日宏观面无重要消息。

现货方面

(1)截止2016-5-11，上海金属网1#铜现货价格为35825元/吨，较上日上涨30元/吨，较沪铜近月合约升水5元/吨，沪铜跌势暂止，贸易商买现抛期较多，下游逢低继续买货，成家以贸易商为主。

(2)当日，0#锌现货价格为14790元/吨，较上日上涨80元/吨，较近月合约贴水50元/吨，锌价反弹，炼厂少出，贸易商出货积极，市场以长单交付为主，下游谨慎，普遍观望，整体成交清淡。

(3)当日，1#镍现货价格为68350元/吨，较上日上涨150元/吨，较沪镍近月合约升水210元/吨，沪镍震荡上行，贸易商出货积极，下游适量采购，金川当日上调镍价300元/吨至68800元/吨。

(4)当日，A00#铝现货价格为12000元/吨，较上日持平，较沪铝近月合约贴水125元/吨，铝价上行，上海持货商出货较少，华东地区流通货源偏紧，中间商及下游看涨后市，积极备货，整体成交活跃。

相关数据方面:

(1)截止5月11日，伦铜现货价为4691.25美元/吨，较3月合约升水11.5美元/吨；伦铜库存为16.16万吨，较前日上升725吨；上期所铜库存为14.95万吨，较上日下降1856吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.64(进口比值为7.76)，进口亏损为544元/吨(不考虑融资收益)；

(2)当日，伦锌现货价为1841.75美元/吨，较3月合约贴水6.25美元/吨；伦锌库存为39.26万吨，较前日下降875吨；上期所锌库存为16.2万吨，较上日下降3438吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.94（进口比值为8.29)，进口亏损为662元/吨(不考虑融资收益)；

(3)当日，伦镍现货价为8667.8美元/吨，较3月合约贴水42.2美元/吨；伦镍库存为41.4万吨，较前日下降690吨；上期所镍库存为8.71万吨，较前日增加3010吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.78（进口比值为7.85)，进口亏损约为647元/吨(不考虑融资收益)；

(4)当日，伦铝现货价为1536美元/吨，较3月合约贴水18美元/吨；伦铝库存为259.81万吨，较前日减少7375吨；上期所铝库存为15.1万吨，较前日下降4702吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.7 (进口比值为8.2)，进口亏损约为795元/吨(不考虑融资收益)。

当日产业链消息方面：(1)2016年第一季度，智利大型铜矿产量较去年同比下降3%，受Escondida其中一选矿厂关闭影响；(2)据SMM，第二季度我国主要铜冶炼厂或计划将铜精矿现货TC从100美元/吨调降至85美元/吨。

当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00 欧元区3月工业产出情况；

总体看，智利铜矿产出下滑、二季度铜矿TC有望再度调降，铜价或受支撑，建议前空暂离场；流通货源偏紧、下游备货积极，沪铝可试多；锌镍下游接货热情不高，两者暂无续涨动能，不建议追多。

单边策略：沪铝新多以11800止损；沪铜前空暂离场；锌镍暂观望。

套保策略：沪铝适当增加买保头寸，沪铜可减少卖保头寸，锌镍暂观望。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）