兴业期货：沪铝前多持有，沪镍新空尝试，铜锌暂观望

周三铜锌镍跌幅较大，沪铝偏弱运行，结合盘面和资金面看， 铜锌下方支撑有所减弱，沪镍仍于其均线组下方运行，沪铝技术面相对较强。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

（1）截止2016-3-23，上海金属网1#铜现货价格为38090元/吨，较上日上涨90元/吨，较沪铜近月合约升水60元/吨，沪铜震荡，虽临近月末、季末，但贸易商未见明显资金压力，且下游逢低采购未有明显下降，但持货商惜售捂货，现铜较期铜由贴水转为升水，整体成交活跃度较为稳定。

（2）当日，0#锌现货价格为14305元/吨，较上日下降15元/吨，较近月合约贴水15元/吨，期锌偏弱震荡，部分炼厂出货，进口锌市场流通品牌有限，下游在锌价低位之际采购较为活跃。

（3）当日，1#镍现货价格为68400元/吨，较上日上涨450元/吨，较沪镍近月合约贴水600元/吨，期镍偏弱运行，贸易商高位出货积极，市场仅有个别大单成交，其余均呈观望态势，当日金川公司上调镍价至68800元/吨，涨幅300元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为11440元/吨，较上日上涨10元/吨，较沪铝近月合约贴水30元/吨，期铝震荡，持货商惜售，报价有所抬高，下游需求未见疲弱，市场成交较为稳定。

相关数据方面：

（1）截止3月23日，伦铜现货价为5087美元/吨，较3月合约升水22美元/吨；伦铜库存为15.07万吨，较前日下降1300吨；上期所铜库存为17.63万吨，较上日升水797吨。以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.6（进口比值为7.73），进口亏损为636元/吨（不考虑融资收益）。

（2）当日，伦锌现货价为1865.75美元/吨，较3月合约贴水6.25美元/吨；伦锌库存为43.98万吨，较前日下降1600吨；上期所锌库存为16.9万吨，较上日上升1348吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.8（进口比值为8.27），进口亏损为880元/吨（不考虑融资收益）。

（3）当日，伦镍现货价为8749.5美元/吨，较3月合约贴水40.5美元/吨；伦镍库存为43.31万吨，较前日上升1962吨；上期所镍库存为6.45万吨，较前日上升174吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.84（进口比值为7.84），进口盈利约为46元/吨（不考虑融资收益）。

（4）当日，伦铝现货价为1479.25美元/吨，较3月合约贴水21.25美元/吨；伦铝库存为282.93万吨，较前日减少7975吨；上期所铝库存为23.61万吨，较前日下降2591吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.71（进口比值为8.21），进口亏损约为740元/吨（不考虑融资收益）。

当日产业链消息方面平静。

当日重点关注数据及事件如下：（1）20:30美国2月耐用品订单初值；

总体看，铜锌基本面仍旧平静，偏弱震荡格局或延续，建议暂观望；沪镍暂缺利多支撑，且其上方阻力较为明显，短空可轻仓尝试；沪铝下游需求稳定，且社会库存因现货供应偏紧或持续下降，铝价仍有支撑，前多可继续持有。

单边策略：铜锌前多暂离场，新单暂观望；沪铝前多继续持有，新单暂观望；沪镍短空以68600止损。

套保策略：铜锌可适当减少买保头寸；沪铝套保新单暂观望；沪镍可增加卖保头寸。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）