兴业期货：沪铝前多继续持有，铜锌镍多单暂离场

周二铜锌铝镍均有下跌，其中铜锌镍跌幅相对较大，四者下方支撑均有减弱，其运行重心有所下移。

当日宏观面主要消息如下：

1.欧元区第4季度GDP修正值环比 0.3%，符合预期；2.我国2月出口同比-25.4%，创2009年5月来最大降幅，预期-14.5%。

总体看，宏观面因素对有色金属影响偏空。

现货方面

（1）截止2016-3-8，上海金属网1#铜现货价格为37590元/吨，较上日下跌290元/吨，较沪铜近月合约升水160元/吨，沪铜回落，贸易商买现抛期较为活跃，部分下游逢低入市增加，但多数下游仍等待铜价继续回调，整体成交一般。

（2）当日，0#锌现货价格为14100元/吨，较上日下跌170元/吨，较近月合约贴水55元/吨，锌价继续回落，炼厂惜售，但保值货源流出致现货供应依旧充裕，下游逢低采购，成交有所回暖。

（3）当日，1#镍现货价格为70400元/吨，较上日下跌1950元/吨，较沪镍近月合约贴水1600元/吨，期镍下滑，下游畏跌情绪升温，基本以观望为主，贸易商少量套盘交易，整体交投依旧冷清。

（4）当日，A00#铝现货价格为11250元/吨，较上日持平，较沪铝近月合约贴水130元/吨，期铝走势偏强，持货商挺价惜售，无锡库存开始下降，下游需求持续回暖，整体成交活跃。

相关数据方面：

（1）截止3月8日，伦铜现货价为5007.75美元/吨，较3月合约升水7.75美元/吨；伦铜库存为18.49万吨，较前日下降375吨；上期所铜库存为15.95万吨，较上日上涨1.19万吨。以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.63 （进口比值为7.77），进口亏损为727元/吨（不考虑融资收益）。

（2）当日，伦锌现货价为1803.5美元/吨，较3月合约贴水7美元/吨；伦锌库存为46.83万吨，较前日下降2425吨；上期所锌库存为14.21万吨，较上日上涨3242吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.95（进口比值为8.35），进口亏损为709元/吨（不考虑融资收益）。

（3）当日，伦镍现货价为9359美元/吨，较3月合约贴水26美元/吨；伦镍库存为42.72万吨，较前日下降3354吨；上期所镍库存为6.24万吨，较前日上升261吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88（进口比值为7.86），进口盈利约为118元/吨（不考虑融资收益）。

（4）当日，伦铝现货价为1604美元/吨，较3月合约升水4.5美元/吨；伦铝库存为285.92万吨，较前日增加5.45万吨；上期所铝库存为23.54万吨，较前日增加600吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.24（进口比值为8.19），进口亏损约为1513元/吨（不考虑融资收益）。

当日产业链消息方面平静。

当日无重点关注数据及事件。

总体看，铜锌镍基本面暂缺利多提振，且宏观面偏空，三者弱势难改，建议暂观望；铝市社会库存开始下降，且其现货需求旺盛，建议仍持多头思路。

单边策略：沪铝前多持有，新多暂观望；铜锌镍前多暂离场。

套保策略：沪铝可适当增加买保头寸，铜锌镍暂观望。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）