上海中期：沪铝万四徘徊 谨慎做空或观望

行情回顾：

上周五伦铝探底回升，整体期价缓慢下行，2000美元/吨整数关口支撑已被跌破，收于1982美元/吨。今日沪铝1410合约开盘于14000元/吨，最低价报于13965元/吨，收于13985元/吨，较上一交易日结算价下跌100元/吨。全天共成交103990手，持仓量增加1366手至159300。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13880元/吨，较上一个交易日下跌50元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13890和14070元/吨。现货方面，上海主流成交13890-13900元/吨，贴水40至贴水30元/吨，无锡主流成交在13900-13910元/吨，杭州主流成交13910-13920元/吨，虽然现货价格日内随期铝小幅走高而被动上涨，但是中间商对后市看涨信心不足，入市接货较少，下游价格低端有少量接货，接货也普遍按需采购为主，成交情况随着价格走高转淡。

国外方面，上周五美国公布非农数据，非农和失业率双双不及预期，美元指数明显受到拖累，伦铝探底回升，录得较长上下影线，2000美元/吨整数关口已失守。仓单方面，成交量减少1845手至14628手，持仓量减少2807手至919794手。

国内方面，沪铝基本运行于14000元/吨整数关口附近，多空双方投机情绪不高，尽管盘面气氛明显偏空，但趋势性方向暂难判定。近期铝市基本面并未出现明显变化，供应压力仍旧存在，从消费占比最大的四个领域---房地产、汽车、家电和电线电缆情况来看，除了电线电缆需求情况较好，其余的终端需求都不甚理想，若铝企复产全线开工，供大于求局面或将加重，长期来看，国内铝价涨势恐难持续。

操作建议：

建议投资者谨慎观望或轻仓做空。

（上海中期期货研究所金属研发小组）