上海中期：沪铝反弹乏力 谨慎做多为宜

行情回顾：

整体金属仍旧表现偏强，隔夜伦铝弥补前日跌幅，收于2022美元/吨。今日沪铝1410合约开盘于14055元/吨，最低价报于14045元/吨，收于14145元/吨，较上一交易日结算价上涨130元/吨。全天共成交116118手，持仓量增加5946手至160540。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13990元/吨，较上一个交易日上涨70元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13980和14160元/吨。现货方面，上海主流成交13970-13980元/吨，贴水70元/吨至贴水60元/吨，无锡主流成交13970-13990元/吨，杭州主流成交13990-14000元/吨，现货跟涨乏力，期铝回升但稳定性有待考验，中间商对后市信心不足接货积极性较低，下游保持观望，按需采购为主，虽然今日铝价大幅上涨但是现货成交仍然略显疲态，月末特征明显。

国外方面，隔夜美国公布的二季度GDP初值大增4%，远远超出预期，虽然7月ADP就业人数增加21.8万，不及预期的23.0万，但连续四个月处于20万以上，利好的宏观数据有效带动基金属价格，伦铝回补前一日跌幅，期价站上2000美元/吨整数关口。仓单方面，成交量增加3333手至15667手，持仓量增加2063手至918406手。

国内方面，受到外盘的提振，隔夜沪铝小幅抬升，多单趁机加仓进场，今日在伦铝大幅拉涨的带动下，沪铝表现相对强势。但就基本面而言，铝市变化不大，价格缺乏利好的消息面支撑，铝价反弹乏力，近期或将围绕前期震荡区间平台运行。

操作建议：

建议投资者谨慎做多。

（上海中期期货研究所金属研发小组）