上海中期：沪铝运行重心下移 谨慎观望为宜

行情回顾：

隔夜伦铝迅速回落，期价跌破2000美元/吨整数关口，收于1982美元/吨。今日沪铝1410合约开盘于14035元/吨，最低价报于13930元/吨，收于14005元/吨，较上一交易日结算价下跌150元/吨。全天共成交125870手，持仓量减少10966手至154594。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13920元/吨，较上一个交易日下降110元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13930和14100元/吨。现货方面，上海主流成交13920-13930元/吨，贴水50元/吨至贴水40元/吨，无锡主流成交13920-13930元/吨，杭州主流成交13930-13940元/吨，期铝大幅下挫，市场保值盘和仓单流出较多，但是暂时无恐慌抛货情况，持货商较稳，无锡今日接货情况不佳价格小幅下滑，整体成交市况稍淡。

国外方面，隔夜伦盘金属全线收跌，期价快速跌破2000美元/吨整数关口，录得较长阴线。当前伦铝库存缓慢回升，LME三个月期铝较即期交货的铝升水缩窄，投资者入市积极性不高，料近期伦铝或将维持弱势震荡。仓单方面，成交量增加2045手至12334手，持仓量增加251手至916343手。

国内方面，受到外盘的拖累，隔夜沪铝小幅跳空低开，今日盘中多单减仓较为积极，整体运行重心回落至万四关口附近。就前期铝价反弹加高位震荡而言，主要是被动跟涨外盘以及其他基金属，介于铝市基本面的疲弱，电解铝价格持续走强缺乏支撑，难以出现根本性的好转。

操作建议：

建议投资者谨慎观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）