上海中期：沪铝多空表现胶着 短多谨慎持有

行情回顾：

上周五伦铝尾盘大幅下挫，盘中跌破2000美元/吨整数关口，收于2002.25美元/吨。今日沪铝1410合约开盘于14200元/吨，最低价报于14075元/吨，收于14175元/吨，较上一交易日结算价上涨40元/吨。全天共成交136354手，持仓量增加5978手至165066。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14040元/吨，较上一个交易日上涨50元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14050和14230元/吨。现货方面，上海主流成交在14050-14060元/吨，贴水50元/吨至贴水40元/吨，无锡主流成交在14050-14070元/吨，杭州主流成交在14060-14080元/吨，期铝顽强翻红，坚定持货商看涨心理，低价出货意愿降低，下游周初暂且观望，加上月末资金限制，采购较少，整体成交略显供需两淡的情况。

国外方面，上周五伦铝录得长阴线，盘中一度跌破2000美元/吨整数关口，但关口支撑表现显著，最终期价回升至关口上方。当前伦铝反弹趋势有所暂缓，可见多单信心不足，但介于整体宏观环境利好，以及基金属做多氛围浓厚，伦铝维持高位震荡概率较大。仓单方面，成交量减少10手至14117手，持仓量增加1687手至919720手。

国内方面，受到外盘的拖累，上周五夜盘沪铝录得较大跌幅，但今日收复部分跌幅，整体运行于布林通道上轨附近，尽管盘中多单积极加仓，但期价上行空间有限。近期伦铝、沪铝的表现明显弱于前期，期价基本消化利好数据，而且国内铝市供应仍旧大于需求，铝价难以表现出沪锌等品种的持续性反弹，继续上行动能有限。

操作建议：

建议多单谨慎持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）