上海中期：沪铝上行乏力 观望等待沽空

行情回顾：

隔夜伦铝冲高回落，录得较长上影线，空方表现较为强势，收于1931.75美元/吨。今日沪铝1409合约开盘于13710元/吨，最低价报于13595元/吨，收于13645元/吨，较上一交易日结算价下跌20元/吨。全天共成交61584手，持仓量减少2322手至155494。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13420元/吨，较上一个交易日下跌10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13410和13540元/吨。现货方面，上海主流成交13400-13410元/吨，贴水100元/吨至贴水90元/吨，无锡主流成交在13400-13410元/吨，杭州主流成交在13410-13420元/吨，早盘现货价格继续走低，持货商低价出货情绪不高，惜售情绪明显，市场货源减少，并且在价格低端也吸引部分期现套利接货，市场低价货源成交迅速，随着货源减少，现货价格被推升，小幅走高，整体成交因现货趋紧而成交转好。

国外方面，基金属前期反弹趋势有所暂缓，当前期价表现较为平淡，伦铝缺乏上行动能，虽然盘中期价突破布林通道上轨，且录得阶段性新高1959美元/吨，但尾盘高位获利了结压制伦铝回吐涨幅，近期伦铝或将维持相对高位震荡。仓单方面，成交量减少2136手至13185手，持仓量减少6458手至891390手。

国内方面，伦铝滞涨抗跌，进而带动沪铝维持区间震荡，虽然运行重心较前期有所抬升，但布林通道上轨压制较为显著，投资者多以短线区间操作为主。当前铝基本面的疲弱难以有效提振铝价突破上方压力位，但基于国内利好的宏观环境，下方空间亦有限。

操作建议：

建议投资者暂且观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）