上海中期：沪铝被动拉涨 观望等待沽空

行情回顾：

隔夜伦铝冲高回落，上方受到布林通道上轨的压制，收于1921.25元/吨。今日沪铝1409合约开盘于13605元/吨，最低价报于13595元/吨，收于13660元/吨，较上一交易日结算价上涨60元/吨。全天共成交61268手，持仓量增加4320手至159576。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13420元/吨，较上一个交易日上涨30元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13430和13550元/吨。现货方面，上海主流成交13420-13430元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，无锡主流成交13420-13430元/吨，杭州主流成交在13430-13440元/吨，虽然期铝止跌盘整，但是持货商普遍认为未来价格不仅难以再度冲高，而且随时有再度走低的风险，近两天出货连续增加，中间商参与接货热情也有所减退，下游采购不温不火，市场初显供大于求市况。

国外方面，隔夜伦铝缺乏消息面指引，盘面减仓明显，期价整体维持相对高位震荡，技术面上方受到布林通道上轨的压制。但当前基金属做多气氛浓厚，伦铝库存保持下滑态势，且近期美国经济数据表现利好，伦铝高位震荡概率偏大。成交量增加3230手至8344手，持仓量减少5256手至899478手。

国内方面，近期沪铝主要是被动跟涨外盘，午后沪铝小幅拉涨，多单趁机进仓，进行短线操作。当前伦铝上方有布林通道上轨压制，料继续上行动能有限，则沪铝上方拉涨空间亦有限，且国内铝市表现仍旧疲弱，不建议投资者盲目追涨。

操作建议：

建议投资者暂且观望，等待沽空机会。

（上海中期期货研究所金属研发小组）