上海中期：沪铝箱体震荡 投资者谨慎观望

行情回顾：

隔夜伦铝冲高回落，但1900美元/吨整数关口处的压力位难以完全突破，收于1887美元/吨。今日沪铝1409合约开盘于13490元/吨，最低价报于13485元/吨，收于13595元/吨，较上一交易日结算价上涨100元/吨。全天共成交73820手，持仓量增加1796手至150290。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13340元/吨，较上一个交易日上涨10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13330和13480元/吨。现货方面，上海主流成交13340-13360元/吨，贴水100元/吨至贴水80元/吨，无锡主流成交13350-13360元/吨，杭州主流成交13370-13380元/吨，期铝低位返升表现有力，给到货源较紧的现货持货商看涨挺价信心，下游需求方面，虽然月初刚至，下游资金尚未完全释放接货有限，但中间商看涨心态渐浓，入市接货较为积极，成交市况转好。

国外方面，隔夜伦铝冲高回落，接近尾盘时段，期价大幅上扬，突破1900美元/吨整数关口，主要动能来源于下行的美元指数。但技术角度分析，上方关口承压较为显著，期价难以完全有效站上。仓单方面，成交量增加5192手至11992手，持仓量减少5329手至89.2万手。

国内方面，近期沪铝受外盘伦铝指引较明显，今日午后沪铝大幅拉涨，期价完全站上13500元/吨整数关口，整体维持箱体震荡格局，盘面气氛略显偏多。当前铝基本面表现疲弱，但市场普遍对于西南地区即将重启的电解铝产量表示担忧，料铝价上方空间相对有限，不建议投资者追涨。

操作建议：

建议投资者暂且观望。

(上海中期期货研究所金属研发小组)