上海中期：沪铝小幅回落 空单继续持有

行情回顾：

隔夜伦铝震荡上行，涨幅明显，收于1850美元/吨。今日沪铝1408合约开盘报于13520元/吨，最低价报于13450元/吨，收盘价报于13480元/吨，较上一交易日结算价上涨15元/吨。全天共成交28976手，持仓量减少604手至135078。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13300元/吨，较上一个交易日上涨10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13320和13310元/吨。现货方面，上海主流成交13310-13320元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，无锡主流成交13300-13310元/吨，杭州主流成交13350-13360元/吨，节后归来市场集中到货量不大，伦铝表现强劲加上月初持货商换现意愿减退，再次出现挺价现象，但下游对未来铝价的不确定性致使节后补库较少，现货市场各方入市略显观望，整体成交较清淡，供需拉锯情况较为明显。

国外方面，近期伦铝维持偏强运行，主要是受到中国利好的官方制造业PIM数据提振，数据表明中国经济持续发展，进一步促进工业金属需求，但1850美元/吨处的压力位表现显著，隔夜录得较长上影线。仓单方面，成交量增加3553手至12371手，持仓量减少12700手至897265手。

国内方面，今日是端午节过后的第一个交易日，由于假期期间外盘伦铝表现强劲，沪铝受到提振，期价挺坚于5日均线之上，整体运行于13500元/吨附近。今日多单明显信心不足，从开盘开始就有减仓离场迹象，盘面气氛偏空，当前铝市缺乏实质性利好消息，难以有效提振期铝价格。

操作建议：

建议空单继续持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）