上海中期：沪铝滞涨抗跌 暂且观望为宜

行情回顾：

外盘因耶稣受难日以及复活节休市。今日沪铝1407合约开盘报于13290/吨，最低价报于13250元/吨，收盘报于13270元/吨，较上一交易日结算价变化不大。全天共成交11542手，持仓量增加1358手至107358手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于12980元/吨，较上一个交易日变化不大。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12970和13000元/吨。现货方面，上海地区主流成交12970-12980元/吨，贴水150元/吨至贴水140元/吨，无锡主流成交12970-12980元/吨，杭州主流成交12970-12990元/吨，消息面静淡，缺乏进一步指引，市场供需双方对未来走势较为观望，今日入市积极性有降，下游基本按需采购，持货商理性出货，现货价格继续承压13000元/吨关口下方。

国外方面，因耶稣受难日以及复活节，外盘休市两天，上周伦铝整体呈现高位回落态势，上方1900美元/吨整数关口承压较为明显，期价缺乏利好支撑突破上方防线，期价回落至10日均线附近。虽然伦铝价格有所回落，但较其他金属而言仍运行于高位区间，且现货溢价持续走高。

国内方面，由于缺乏外盘伦铝的指引，沪铝基本维持窄幅震荡，徘徊于10日均线附近，尽管盘面指标显示空方小幅增仓，但期价下行动能相对有限，整体表现滞涨抗跌。当前铝价缺乏实质性利好消息支撑，前期反弹趋势难以维系，但下游略有改善的消费推动价格维持窄幅高位震荡，运行区间相对有限。

操作建议：

建议投资者暂且观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）