天琪期货：伦铝创年内新高，沪铝被动跟涨

【伦铝创年内新高，沪铝被动跟涨】

宏观分析：美联储会议纪要显示，几位与会者称联储官员对利率的预期高估了利率上涨速度；几乎所有与会者都认为应修改前瞻指引。纪要未显示QE结束6个月后加息的信息，未提及对相当长时间内维持低利率的讨论。美联储3月份会议纪要显示美联储立场鸽派，这也缓解了市场对于美联储在明年春季加息的忧虑。美元继续大幅下跌，伦铝择机大幅反弹并突破1850美元压制。

基本面分析：中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。而相应的，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。据富宝资讯调研显示，山东和江苏地区铝加工企业3月开工率和订单量同比均有所下降，做原料库存的铝加工企业不多，仅占3成；做成品库存的也不足5成，可见商企备货意愿并不高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。国内总库存仍然居高不下，铝行业供应压力难以有效改善，铝价反弹的持续性倍受质疑，铝价仍以偏空思路运行，在连续上涨两周之后，本周有下行回调风险。
现货市场：周三，上海主流成交12770-12780元/吨，贴水150元/吨至贴水140元/吨，无锡主流成交12770-12780元/吨，杭州主流成交12780-12790元/吨，沪期铝显疲态，现货市场持货商惜售挺价心态渐有消散，早盘纷纷逢高提早出货，出货量也较前几日有所增加，中间商接货谨慎，下游按需采购，成交活跃度有所下降。收盘前期铝骤然下挫，现货市场出货意愿明显降低，零星报价仍旧坚持12770元/吨报价，但需方几无接货。

盘面分析：周三，沪铝主力1406合约低开低走，日内在5日均线与10日均线之间窄幅盘整。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。美联储会议纪要更为鸽派，隔夜美元继续下跌，伦铝大幅反弹并突破1850美元压制，沪铝夜盘低开后跟随伦铝走高重返5日均线上方，但后期若无利好支撑，铝价反弹空间有限。

操作上：短线观望。支撑位：13150，压力位：13250。