上海中期：沪铝午后反弹 投资者暂且观望

行情回顾：

隔夜伦铝继续反弹，再创阶段性新高，均线系统均已拐头向上，收于1794美元/吨。今日沪铝1406合约开盘报于13030元/吨，最低价报于12930元/吨，收盘报于13080元/吨，较上一交易日结算价上涨40元/吨。全天共成交38012手，持仓量增加5420手至123708手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于12660元/吨，较上一个交易日上涨40元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12650和12700元/吨。现货方面，上海主流成交12650-12670元/吨，贴水160元/吨至贴水140元/吨，无锡主流成交12640-12680元/吨，杭州主流成交12670-12690元/吨，早盘期铝回调，持货商尚有挺价意愿，报价较为坚持，但期铝毫无回升趋势，反而继续走低，市场需方等待盘面继续调整，接货逐渐减少，持货商逢高抛货意愿强，因而下调报价，成交一改前几日哄抬价格市况，重新趋于理性。

国外方面，隔夜伦铝继续上涨，反弹趋势明显，期价再创阶段性新高1797.25美元/吨。当前涨势主要受美国经济稳步改善所推动，美国3月份制造业扩张速度有所加快，且汽车生产商3月销售好于预期，有效地提振原铝的下游消费。仓单方面，成交量减少1551手至17894手，持仓量增加850手至836535手。

国内方面，今日沪铝呈现探底回升态势，午后多头集中加仓，盘面气氛略显偏多，使得期价再次涨至20日均线上方。当前外盘伦铝的强势反弹支撑沪铝维持相对高位震荡，但由于下游未见明显好转，使得供求不平衡压力仍将延续，价格缺乏利好消息支撑，反弹动能有限，料短期内期价以高位震荡为主，不建议盲目追多或者追空。

操作建议：

建议投资者可暂且观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）