沪铝关注万三关口 空单谨慎持有

行情回顾：                                                       

隔夜伦铝震荡下行，下降通道或将打开，收于1722美元/吨。今日沪铝1406合约开盘报于13105元/吨，最低价报于12985元/吨，收盘报于13010元/吨，较上一交易日结算价下跌105元/吨。全天共成交26946手，持仓量增加4492手至114440手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于12590元/吨，较上一个交易日下跌60元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12580和12580元/吨。现货方面，上海主流成交12540-12560元/吨，贴水320元/吨至贴水300元/吨，无锡主流成交12530-12550元/吨，杭州主流成交12530-12540元/吨，沪期铝大幅下跌现货也继续跟跌，期现价差并未出现缩窄迹象，中间商和下游看空情绪不减，开市时持货商报价仍然较低，后随着期铝触低反弹，低价货源逐渐有减少势头，但价格拉涨幅度有限，贴水扩大至300元/吨以上，整体市况仍然平淡。

国外方面，当前基金属的空头气氛依旧浓重，尽管铜价领先反弹，但力度明显有限；中国经济的负面影响仍旧拖累着伦铝价格，隔夜LME铝重心下沉，期价跌至各均线系统下方，收盘于阶段性新低点，下行通道或将打开。仓单方面，成交量增加4445手至14168手，持仓量增加23545手至814095手。

国内方面，受到外盘的拖累，沪铝跌幅有所扩大，盘面空头氛围弥漫；今日开盘后，期价迅速跌破万三关口，随后止跌企稳，整体运行于万三关口上方。交割后空头力量较强，主要是由于当前期现价差扩大，吸引部分套利盘介入的原因；但价格的跌跌不休或将带来大规模的企业减产，所以下方空间或将有限，关注万三关口的有效支撑。

操作建议：

建议空单谨慎持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）