沪铝反弹有限 逢高沽空或暂且观望

行情回顾：                                                       

隔夜伦铝大涨，期价站上各均线系统，涨幅高达2.83%，收于1770美元/吨。今日沪铝1405合约开盘报于13265元/吨，最低价报于13245元/吨，收盘报于13295元/吨，较上一交易日结算价上涨75元/吨。全天共成交19536手，持仓量增加1968手至97180手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于12900元/吨，较上一个交易日上涨20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于12890和12860元/吨。现货方面，上海主流成交12830-12840元/吨，贴水270元/吨至贴水260元/吨，无锡主流成交12810-12820元/吨，杭州主流成交12840-12850元/吨，一方面现货涨幅明显小于期铝涨幅，另一方面盘间期铝不断下行，因此此波期铝反弹并未激发下游及中间商的接货热情，反而观望情绪较浓，持货商今日在现货价格小涨的情况下出货较为积极，市场显现供大于求状况，成交平淡。

国外方面，普京称俄军军演后将返回基地，表明乌克兰局势不会立即升级，得到缓解的军事格局提振大宗商品价格，尤其是基金属。伦铝涨幅高达2.83%，期价站上各均线系统，回补前期跌势，运行重心亦随之抬升。仓单方面，成交量减少1097手至18874手，持仓量增加8762手至795468手。

国内方面，受到外盘伦铝大涨的带动，沪期铝整体徘徊于5日均附近；今日期价未能延续夜盘的涨势，整日维持窄幅震荡，尽管多头信心略显偏强，持仓有所增加，但沪铝上涨的空间有限。当前铝市情况仍旧不乐观，下游消费低迷，库存持续增加，全国库存已接近100万吨，供应压力依旧限制铝价的反弹动能。

操作建议：

建议激进者可逢高沽空或暂且观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）