上海中期：沪铝低位震荡 投资者谨慎观望

　行情回顾：

　　隔夜伦铝收于十字星，反弹动能有所暂缓，收于1770.25美元/吨。今日沪铝1405合约开盘报于13390元/吨，最低价报于13360元/吨，收盘报于13365元/吨，较上一交易日结算价上涨15元/吨。全天共成交15592手，持仓量增加1900手至90708手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于13020元/吨，较上一个交易日变化不大。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13010和12970元/吨。现货方面，上海主流成交12940-12960元/吨，贴水290元/吨至贴水270元/吨，无锡主流成交12950-12970元/吨，杭州主流成交12960-12970元/吨，期铝异常抗跌，持货商挺价意愿明显，下游对反弹信心不足，仍显观望接货较少，期铝当月冲高回落，持货商无奈报价下调，成交市况一般。

　　国外方面，隔夜美国公布1月份新屋销售总数年化46.8万户，创五年新高，远远好于预期的40.1万户，与预期之差创13个月来最大。受到利好经济数据的带动，伦铝录得阶段性新高1788.50美元/吨，但随后美元指数的上涨承压伦铝价格，最终收于十字星。仓单方面，成交量增加2717手至14533手，持仓量增加3548手至763080手。

　　国内方面，今日沪铝徘徊于5日均线附近，整体维持震荡盘整态势，上下波动区间有限。春节假期过后，铝整体库存处于增长阶段，但增幅有所递减；下游消费方面，随着元宵节的过去，各地铝加工企业开工率有所提升，一定程度上提振了原铝的需求情况，料短期内沪铝或将止跌企稳，维持低位震荡格局。

　　操作建议：

　　建议投资者暂且观望。

　　（上海中期期货研究所金属研发小组）