沪铝收于十字星 谨慎观望为宜

行情回顾：                                                       

上周五伦铝延续前期反弹格局，但上涨动能明显削减，收于1717.25美元/吨。今日沪铝1404合约开盘报于收盘价13385元/吨，最高价报于13430元/吨，最低价报于13365元/吨，较上一交易日结算价变化下跌55元/吨。全天共成交13898手，持仓量增加3974手至72484手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于13200元/吨，较上一个交易日下跌80元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13200和13270元/吨。现货方面，上海主流成交13150-13170元/吨，贴水110元/吨至贴水90元/吨，无锡主流成交13080-13100元/吨，杭州主流成交13160-13180元/吨，年后华东地区铝锭库存增加，供应压力激增，大部分持货商都已回归市场出货，但是下游尚未全部恢复开工，需求较少，现货价格日内呈现走低状态，成交市况清淡。

国外方面，在中国投资者结束春节假期重返市场的带动下，基金属价格普遍处于反弹回升阶段。上周五开盘伦铝一路上扬，随后美国劳工部公布的1月份新增非农就业人数只有11.3万人，少于此前经济学家预计的18.9万人，在该利空消息的拖累下，伦铝价格冲高回落，收于5日均线下方。仓单方面，成交量减少2070手至8762手，持仓量减少6916手至722890手。

国内方面，上周五夜盘沪铝并未延续白日跌幅，收于小阳线；今日沪铝维持低位窄幅震荡，多空博弈加剧，收于十字星。现货方面，春节假期期间西部铝锭逐渐到货，使得当前市场供应有所加大；而下游开工明显不积极，有些加工企业仍处于休假状态，消费情况平淡，使得供需不平衡格局有所加剧，价格受到一定程度的承压。但随着价格的逐渐走低，成本支撑效果或将显著，而且外盘伦铝企稳回升的迹象亦有一定的提振作用，所以短期内大幅度下探的可能性并不是很大。

操作建议：   

建议投资者暂且观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）