空单入场，长期持有

库存动态

1月22日，LME铝库存减少2025吨至5466875吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库增加2925吨，芝加哥仓库不变；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1275吨,弗利辛恩仓库减少3000吨；亚洲新加坡仓库减少350吨。注销仓单方面，总量至2509700吨，占比至45.91%。

现货市场

现货市场上海地区主流成交13610-13620元/吨，贴水130元/吨至贴水120元/吨，无锡地区主流成交价格13570-13620元/吨，杭州除个别品牌因市场流通货源较多，报价较低，其他报价基本上在价格区间上方，主流成交13590-13630元/吨。现货价格再有走低趋势，加之春节临近，持货商出货意愿有所降低，同时下游接货亦有限，市场供需两淡。沪铝当月尾盘小幅走低至13710元/吨，现货市场仍有持货商保持出货，报价于13610元/吨，接货者甚少。

宏观及行业新闻

行业新闻：

·据新疆其亚铝电有限公司一消息人士透露，公司2013年生产原铝约13万吨，同比增长超过400%。

·据新疆嘉润资源控股股份有限公司一消息人士透露，公司电解铝厂2013年生产原铝在14万吨左右。

·12月全球（除中国外）原铝产量较前月增加7.2万吨，至203.9万吨。11月全球原铝产量为196.7万吨。12月原铝产量较去年同期的211.6万吨下降7.7万吨。

·据广西信发铝电有限公司一消息人士透露，公司电解铝厂运行状态一直未有明显调整，全年产量在9.8万吨左右。该厂年产能32万吨。

操作建议

继上周末开始国内铝现货价出现微幅反弹后，近两日铝现货价格再次难敌下游清淡的需求，昨日下跌30元/吨，至13650元/吨。昨日沪铝主力1404先扬后抑，上行至13800整数关口后开始下探，夜盘沪铝窄幅震荡，但已落至均线以下；伦铝方面，昨日继续大幅下挫，收于1781美元/吨，跌幅达1.11%，预计前期因运输原因而造成的高贸易升水格局将逐步缓解，目前已达到沪铝空单入场的条件，建议投资者空单长期持有。（华泰长城期货研究所 肖兰兰）