沪铝偏强震荡 谨慎观望为宜

行情回顾：                                                       

隔夜伦铝继续下挫，但跌幅明显减小，盘中录得阶段性低点，收于1759.25美元/吨。夜盘沪铝1403合约开盘报于13905元/吨，最低价报于13875元/吨，收盘价报于13975元/吨，较上一交易日结算价上涨50元/吨。全天共成交11192手，持仓量减少1114手至51264手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14040元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14040和14290元/吨。现货方面，上海主流成交14020-14030元/吨，贴水30元/吨至贴水20元/吨，无锡主流成交13980-14010元/吨，主流品牌与非主流品牌价格差距较大，杭州主流成交14070-14080元/吨.今日沪期铝节节攀升激发持货商挺价意愿，现货价格长时间走低，持货商急于换现意愿降低，市场上流通货源偏紧，成交价格稍有走高，期货走强刺激中间商参与积极性，成交情况稍有好转。

国外方面，国际市场迎来圣诞节，指导性数据较少，使得商品价格主要以区间震荡为主。假期将至，期市交投明显清淡，隔夜LME铝继续下挫，但跌幅明显减少。尽管伦铜伦锌表现偏强，但伦铝依旧维持弱势震荡。仓单方面，成交量减少6380手至3992手，持仓量增加3891手至727380手，LME伦铝库存增加14475吨为5474700吨。

国内方面，夜盘沪铝再次刷新阶段性新低，但随后价格触底反弹，一路上扬。今日整体维持偏强震荡，期价有筑底迹象，但最终未能站上万四关口。近日，国家发改委联合工信部共同出台了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，从分档电耗不同电价、企业直购电以及地方电价补贴三方面对电解铝企业用电进行规范说明，执行日期自2014年1月1日开始。由于市场机构对于政策能否落实仍持观望的态度，所以期市以及现货市场价格影响不大。

操作建议：

建议谨慎观望为宜。

（上海中期期货研究所金属研发小组）