沪铝上行动能有限 投资者谨慎观望

行情回顾：                                                       

隔夜LME铝窄幅震荡，收于1786美元/吨。今日沪铝1401约期价开盘报于最高价14260元/吨，最低价报于14180元/吨，收盘于14185元/吨，较上一交易日结算价下跌53元/吨。全天共成交4904手，持仓量增加380手至45070手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14350元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14350和14370元/吨。现货方面，上海地区主流成交价格14340-14350元/吨，现货升水60-70元/吨，无锡主流成交14350-14360元/吨，杭州主流成交14330-14340元/吨。上海和杭州地区价格都有不同程度下跌，无锡地区由于出货者较少，价格挺于14350元/吨附近，成交方面随着沪期铝疲软，现货价格持续下跌，贸易商看空情绪渐起，选择少接货，不自留库存，接货积极性有减，加上下游保持按需采购，市场成交平淡。

国外方面，中国需求短期提振金属价格的可能性不大，近期基本金属大多以弱势震荡为主。伦铝震荡下行，下跌速度明显有所减缓，上方均线系统的承压较为强劲。本周市场重点关注周四凌晨美联储公布的10月29日至30日政策会议纪要，在此之前，投资者纷纷平仓离场，持有谨慎观望心态。仓单方面，成交量减少1987手至8159手，持仓量减少915手至735388手，伦铝库存剧增35400吨至5335050吨。

国内方面，今日沪铝主力合约高开低走，整日维持窄幅震荡，最终收于14200元/吨整数关口下方，盘面显示多空博弈加剧，期价上方空间相对有限。从基本面分析，10月原铝产量再次创下纪录新高，而且下游消费并未好转，市场供应过剩导致机构下调铝价格预期，料中长期沪铝仍将以偏空态势运行。本周即将公布中国11月汇丰PMI初值，如果数据表现强劲，对于金属期价或许有一定提振作用，沪铝可以维持逢高抛空思路。

操作建议：

操作上建议投资者谨慎观望。

（上海中期期货研究所金属研发小组）