沪铝震荡上行 空单谨慎持有

行情回顾：                                                       

隔夜LME铝回吐前期涨幅，收于1843.50美元/吨。今日沪铝1401约期价开盘报于14355元/吨，最低价报于14340元/吨，收盘于14390元/吨，较上一交易日结算价下跌10元/吨。全天共成交4164手，持仓量增加108手至59058手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14490元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14490和14480元/吨。现货方面，华东上海、无锡、杭州价格今日趋同，上海略有到货，令现货升水难维，持货商无奈贴水交易，上海主流成交于14470-14490元/吨，贴水20元/吨到平水，无锡、杭州主流成交于14470-14480元/吨，现货市场下游接货较昨日稍有增加，但增幅不大，成交主要集中在中间商之间。

国外方面，隔夜基本金属承压大幅回落，主要受到中国政府暂停逆回购操作的影响。当前市场投资者担忧中国政府为了减少后续不良贷款的增加，而会选择在四季度收紧政策，收紧的政策将对大宗商品价格造成影响。LME铝回吐部分前期涨幅，期价跌至各均线系统下方。仓单方面，成交量减少5177手至12460手，持仓量减少1281手至738222手，社会库存微增675吨至5402650吨。

国内方面，今日沪铝主力1401合约主要受到外盘拖累，期价小幅低开。盘中中国汇丰10月制造业PMI初值得以公布，与市场预期基本一致，受此影响，沪铝偏强震荡，尾盘多单买入推动期价小幅抬升。当前上海地区铝锭略有到货，供应压力逐渐显现，但国内宏观消息面大都利多，料短期沪铝期价或将继续处于相对高位运行。

操作建议：

操作上建议空单谨慎持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）