海通期货

铝锭小幅去库，后续预计铝价将维 持震荡走势 

预计将在区间内震荡，从中长期来看减产预期持续，需求存潜在改善空间，价格下方支撑明确

氧化铝供需基本平衡，近期库存稳中有升。短期氧化铝现货价格或难有明显涨跌，期货价格则震荡调整为主，短线建议可考虑区间操作

展望后市，预计下方测试关键支撑，基本面略有改善短期有望反弹。供给端云南减产的影响落到实处，供给趋紧由预期转向现实，由于当前价格偏低，而供给端缩紧对现货市场的影响逐步显现，预计基差存在走强可能，或对盘面有所带动

沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎

短期震荡思路对待，建议观望

氧化铝厂挺价，不过后市受云南减产影响，供应过剩预期较强，预计氧化铝价格维持区间震荡

铝价维持窄幅盘整，市场预期的年末消费冲刺暂无征兆印证，仍待观察后续去库表现

铝价在当前位置继续下探的空间不大，且库存出现去化，获利空头逐步止盈。供应端扰动密集，下方存在价格支撑，氧化铝或延续区间震荡

预计将在区间内震荡，从中长期来看减产预期持续，需求存潜在改善空间，价格下方支撑明确

消费和现货表现疲软，市场情绪较弱，预计近期铝价震荡偏弱，短期建议观望

沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎

短期震荡思路对待，建议观望

铝锭小幅去库，后续预计铝价将维持震荡走势 

结合宏观和基本面判断，将沪铝上涨判断调整为震荡

预计铝价维持窄幅盘整，市场预期的年末消费冲刺暂无征兆印证，仍待观察后续去库表现

短期氧化铝期货价格或偏弱运行，不过考虑到北方采暖季环保影响下仍有一定扰动可能性。操作上建议谨慎追空，短线观望为宜

短期内铝价暂无新增驱动，预计将在区间内震荡，从中长期来看减产预期持续，需求存潜在改善空间，价格下方支撑明确

铝旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高

秋冬季管控等各类情况使得氧化铝供应仍处于受限状态，价格支撑较强