9月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

信达期货：基本面迎供需两旺预期沪铝延续区间震荡

宏观面：隔夜美联储决议释放鸽派信号，符合市场预期，维持接近于零的利率不变，并称将维持低利率至2023年。供给方面：铝企投复产能稳步释放，云南宏泰上周开始通电测试，投复产能持续释放，电解铝开工率持续上升，供应端有偏宽松趋势。成本端：氧化铝成本上升，至12697元利润边际收窄。升贴水方面：国内现货升水上调明显，至110元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴39.25美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降3525吨至151.04万吨，上期所库存升1913吨至23.13万吨，社会库根据9月14日数据来看，下降2.2万吨至73.7万吨，社会电解铝库存上升数期终迎拐点。

昨日沪铝主力总体震荡。开盘14580元，盘中最高14615元，最低14490元，至收盘报14550元，上涨45元，涨幅1.08%，全市成交量7.68万手，持仓情况方面，昨日数据为12.29万手。外盘方面LME03铝截止周五下午3：00（北京时间）报1795美元。沪伦比值继续有所缩窄，至7.892。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位，需求端已进入9月消费旺季，需求有边际好转预期。海外经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。后市来看，市场情绪偏向中性，供应端产能进一步释放，下游开工保持平稳，期待金九银十消费旺季指引，后续铝价有望保持高位运行，同时沪铝下方存在一定支撑，预计沪铝继续14000-15000区间运行。操作上建议投机多单谨慎持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0917

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14670，基差120，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增1913吨至251266吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，但继续上行空间减小，沪铝2010：14600空持有，买入14400买跌期权。

特别提示：本信息仅供参考。请谨慎采用，风险自负。（大越期货）

华泰期货：基本面无大变化，锌铝小幅收跌

锌：

现货方面，LME锌现货贴水21.75美元/吨，前一交易日贴水23.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20165~20225元/吨，双燕成交于20175~20245元/吨，进口锌成交于20115~20185元/吨;0#锌普通对10月报升水260~270元/吨报价。下游今日以观望为主，拿货情绪一般，贸易市场由于长单缺口的牵制，部分贸易商拿货情绪好，加之上海库存较低，上海现货升水持续走高。

库存方面，9月16日LME锌库存较上个工作日持平于21.96万吨。根据SMM，9月14日，国内锌锭库存9.79万吨，较上周五减少0.20万吨。

观点：昨日期锌小幅收跌，基本面方面并无利空消息。9月镀锌消费向好，压铸企业进入国内传统9月旺季，各版块订单消费均有增量，且海外出口订单亦有所恢复。国内积极的财政政策在渐显成效，下游汽车销量再度回暖。供应端冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平。整体看，目前下游开工率稳中有升，华东地区出库量再度增加，国内库存下滑，供需边际向好对锌价仍有支撑。供应端，冶炼厂已经开始为冬储做准备，周内加工费再度下滑，预计四季度加工费将进入拐点，原料端供给仍偏紧张，预计锌价短期将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水39.25美元/吨，前一交易日贴水38.74美元/吨。根据SMM，上海及无锡两地市场成交价在14670-14690元/吨之间，换月后升水集中在100-120元/吨之间，持货商出货积极，中间商正常接货，双方交投正常但缺乏亮点，相对来说，出货者略多。进口铝流通量进一步减少，曝光率较前期大幅减少，但市场流通现货量依旧充裕，铝锭品牌间价差减少至10元/吨以内。下游今日正常接货，尚未表现国庆前积极备货状态。整体来看，贸易商低位补货意愿尚可，对后市现货升水看好。

库存方面，9月16日LME铝锭库存减少0.35万吨至151.04万吨。根据我的有色，9月14日，国内铝锭社会库存较周四减少2.2万吨至73.7万吨。

观点：昨日期铝小幅收跌，短期需求或影响期铝走高。在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快，利润增速在6月份快速增长的基础上继续加快，反映积极的财政政策对铝需求仍有支撑。供应端，冶炼厂利润维持高企，按照计划三季度新增产能大幅增加，预计供给端对铝价施压。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

国信期货：美联储凌晨发声，铜铝上方空间有限

周三晚间，国际股市及商品在美联储9月会议前多数反弹，伦铜期货收盘报6792美元/吨，上涨0.50%，伦铝期货收盘报1793美元/吨，下跌0.03%，国内有色期货夜盘震荡为主，沪铜期货2010合约报51740元/吨，下跌0.14%，沪铝期货2010合约报14565元/吨，上涨0.14%。近阶段，全球金融风险偏好反复飘摇，资产价格高位波动较大，市场聚焦美联储会议指引。北京时间周四凌晨2：00，备受关注美联储9月议息会议宣布结果，此次会上如预期维持当前利率水平，但更令人关注的是联储官员投票以8:2非一致性预期到当前低利率或持续到2023年年底，较此前一致性投票展现出更为鹰派倾向，此外美联储大幅上调美国2020年经济预期，主席鲍威尔强调不希望出现高通胀，市场预计美联储未来政策刺激和通胀容忍度可能引较全球央行年会时更为保守，或构成金融市场尤其股市及大宗商品上方空间的压力。受此影响相预计目前宏观因素主导下的铜铝高位回调压力加大，而基本面上金九银十传统旺季预期是否证伪情况仍有待观察，建议个人客户以短线为主，注意风控谨防前期涨幅较大的大宗商品短期高位回调风险。（国信期货）