中财期货：多头信心仍显脆弱，拖累铜铝回落收阴

【行情简析】
受隔夜外盘影响不明显，周五沪铜Cu1212合约低开于55790，在极短时间内上探当日高点55800后回落，通盘持续震荡走低，于14:41下探当日低点55460，尾盘随平仓盘涌出而反弹，最终报收于55620元/吨。较前一交易日结算价下跌210元，跌幅0.38%。成交量共计24.7万余手，较前日缩量21.9万余手，持仓量共计22.7万余手，较前日减仓7192手。
沪铝Al1212合约周五小幅高开于15360，在极短时间内上探当日高点15370后回落，震荡走低，于14:32下探当日低点15310，尾盘反弹，最终报收于15340元/吨。较前一交易日结算价上涨25元，涨幅0.16%。成交量共计8904手，较前日缩量3836手，持仓量共计8.6万余手，较前减仓1574手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为56250～56310元/吨；升水180～升水240元/吨。铝现货价格为15340～15380元/吨，贴水55～贴水15元/吨。
沪期铜小幅回调，盘面波动小，保值盘陆续出货，现铜供应增加，升水逐渐收窄，56000上方下游依然驻足，成交有限。
沪期铝高开低走虽然较周边金属抗跌，但由于当月未能收复15400元/吨失地抑制现铝跟涨动力，持货贸易商纷纷调降报价，吸引下游及中间商周末逢低接货意愿，整体市况成交小幅增加。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日增加2975吨至237150吨；铝库存较前日增加700吨至4913050吨。LME基金属仓单注销情况：铜44625吨，注销比例18.81%；铝1729000吨，注销比例35.19%。
【市场分析】
美国8月制造业采购经理人指数（PMI）初值为51.9，高於市场预估的51.2。7月终值为51.4；美国劳工部周四公布，8月18日当周经季节调整的初请失业金人数增长4000人，至37.2万人。尽管美国8月制造业PMI意外向好，但当周初请失业金的人数增加暗示美国的就业市场状况依旧不如人意，但此消息反而会推高市场对于美联储推出QE3的预期。周三美联储会议记录大大推高了市场对于QE3的预期，亦在前日提振基本金属高开高走。但从今日基本金属回落来看，一是由于盘面有部分超买压力需要释放，另一方面也表明市场多头信心仍显不足，投资者畏高情绪仍然较重。
8月欧元区综合PMI小涨至46.6，预估为持平于7月的46.5。8月欧元区综合PMI连续第七个月低于50的枯荣分水岭，并暗示欧元区第三季经济或将萎缩0.5-0.6%，因新订单再度下滑，这比路透调查得出的预估糟糕很多。虽然对美联储推出QE3的预期吸引了市场参与者的目光，但欧元区的状况仍然时时牵动人心。在债务危机山雨欲来的当下，欧元区的经济若显现进一步衰退的迹象，势必对市场人气和投资者信心形成相当的打压。这也是目前市场看多情绪仍不够浓厚的主要原因之一。
【后市展望】
今日盘面虽然有所回落，但尾盘伴随平仓盘走高，表明市场仍有相当的做多热情。铜价短期内或将再度反弹。但中长线走势仍有待市场进一步基本面消息指引。技术面上看，沪铜日线低开低走，承压于布林带上轨，下方接近5日均线；MACD继续向上，红柱延长；KDJ略现死叉收敛迹象，J值回落至100以下。短线指标偏弱，中期趋势略强。操作上，长线投资者在高位入市的空单仍建议轻仓继续持有；中线可暂时观望，在反弹至高位时择机做空；短线仍建议日内短多。
盘面上看，沪铝日线高开低走，承压于30日均线，下方在10日均线附近获得支撑；MACD持续向上，红柱延长；KDJ向上，J值迫近90一线。经济环境和需求的疲弱料将限制铝价反弹空间，但考虑到此前铝价已再度受到成本因素支撑，何时能跌破成本，跌破后何去何从，有待市场进一步消息指引。因此长线操作仍建议观望；中线可在16000以上逢高沽空，但靠近15000附近时便须平仓立场；短线可尝试日内短多。