吉粮期货：铜铝偏弱震荡等待意大利国债抛售消息

【后市预测】
尽管昨夜意大利标售短期国债表现良好，但市场更担忧的是在今夜将进行标售的长期国债部分，投资者忧虑亦令基本金属价格承压。节前市场资金流出越发明显，金属价格缺少进一步资金推动，多呈现震荡走势。从下游铜棒企业的调研发现，企业多处于偏高库存、低订单水平、低开工率的生产状态，并预计在短期难以改变。现货市场的购销不旺很难支撑铜价继续反弹，主力承压5日均线运行，55000整数关口有待考验。整体金属震荡偏弱走势，今夜美国数据及意大利国债标售等影响因素众多，操作上建议日内暂时观望，等待今夜消息进一步指引。

【行情回顾】

因意大利标售公债前有关欧元区债务危机的忧虑再起，同时市场亦担心最大的金属消费国中国经济放缓，令需求增长前景蒙上阴霾。恢复交易的伦敦金属昨夜基本收跌。

LME指标期铜下挫2.42%，收报每吨7465美元，上周五收盘价为7,、650美元。稍早时铜价曾触及每吨7437美元的盘中低位，为近一周来最低水准。COMEX交投最为活跃的指标3月期铜收低1.3%，或4.35美分，报每磅3.3655美元。

CU1203高开10点于55150元/吨，55000元关口支撑尚可，上午部分买盘入市，推升铜价上行。随后伦铜受阻7600下方，沪期铜55500元一线的压力也逐步显现，摸高55560元/吨。午后上证继续下挫刷新低点，拖累铜价围绕开盘价55150元一线弱势整理，走势承压日均线。最终主力合约收报55170元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.05%。仓量方面，主力合约成交量小增5252手，持仓量减少2558手。

随着年末临近，市场投机资金积极性下降，铜价波动趋弱。当前沪铜主力价格连续两日承压5日均线，预计其日内压力不减。下方55000可以视作短暂的支撑价位。年前现货市场购销状况并不旺，现铜贴水一度扩大，难以支撑期货盘面。预计近日偏弱震荡格局依旧。

【现货市场】

现货市场，沪伦比值进一步回落，进口铜更多受制资金面，抛货依旧，整体供应仍显充裕，现铜贴水较昨日继续扩大，现货报价贴水650元/吨至贴水450元/吨，平水铜成交价格55100-55250元/吨，升水铜成交价格55200-55350元/吨，日内现铜大贴水导致国产好铜出货意愿弱，少量投机商乘好铜大贴水入市，实际成交较为有限。

【内外要闻】

尽管周三意大利公债标售结果显示，其短期债务借贷成本减半，但分析师仍警告称，市场的紧张情绪可能会轻易引燃，并指出周四意大利将标售85亿欧元较长期公债，届时将再度测试人气。

基本面方面，对国内部分铜棒企业调研显示，多数企业不看好后期的订单状况，且黄铜库存水平较上月有所提高--多因9月国际市场低价采购铜逐渐到港。企业开工率较上月也继续下滑，至70.3%，凸显企业资金短缺和订单下滑的现状。下游企业产销不旺，难以提振金属铜期货价格。