铅周评：暴跌之下，机会显现（9.19-9.23）

六、周边市场

1．伦铜行情回顾和预测

9月19日至9月23日这五个交易日，伦铜开始释放风险，大幅下挫；因伦铜高位盘整日久，并且国际投机资金前期过高的估计了中国的需求能力，伦铜向其价值回归。

图8：伦铜K线图

2．美原油行情回顾和预测

9月19日至9月23日这五个交易日，原油整体和金属走势较为一致，不过原油价格相对金属价格有所抗跌，因为原油价格相对更接近价值中枢，预计下周这种格局料不会改变。

图9：美原油K线图

3．美元指数

美联储在9月的议息会议上，暂时不考虑直接的第三轮量化刺激，从而使得美元指数得以恢复上涨趋势，不过这次上涨趋势的恢复走的并不十分有力，单单从技术面上来看，涨势或在下周 放缓，但是从回调做空的力度来看，则缺乏这类力量，因此美元指数下周强势盘整的可能性较高。

图10：美元指数K线图

七、调研

国内外铅价连续大幅下挫，而还原铅价却显现明显抗跌，网本周对废铅产业链生存状况调研；结果显示：整个产业链生存状况不容乐观，铅价连续下跌之后，还原铅冶炼企业普遍来不及出货，库存成本在高位，因此低价出货亏损严重；据调研显示，在网涉及的近50余家还原铅冶炼企业，其中目前仍能收购废旧电瓶原料的企业不足4家，占调研企业总数不足10%；广西、广东、湖南、四川等地废旧电瓶贸易几乎陷入瘫痪，而前一周当地贸易还能正常进行，其中南方多数地区还原铅冶炼企业几乎全线停收，南部废旧电瓶原料货主为出货不惜远奔河南；据所了解南方地区，只有福建仍有少量交投；北方地区的成交中心在河南，主要是以豫光为主 。

八、总结及预测

1．电解铅

最近几个交易日的连续暴跌是前期能量酝酿的一次宣泄，预计下跌或将持续至下周上半周；因此，下周操作上，若有实际需求，后半周，若铅价有所企稳后，这个是前提条件，即铅价能有日线以上的反弹，下游铅酸蓄电池企业可以1周为单位试探性买入。

2．还原铅和废旧电瓶

据我们的调研显示，还原铅冶炼企业目前行情下普遍拒收废旧电瓶，因此废旧电瓶回收商面临较大的风险，再加上行情一时难以好转，下周操作以谨慎为主，不宜轻易入市。