铜、铝:美国债务谈判仍陷僵局

【早盘观点回顾】
铜、铝早评：受美国债务上限谈判仍陷入僵局打压美元，而智利铜矿的持续罢工进一步推升铜价，LME市场呈现震荡上行的走势，三个月期铜上探9850美元/吨的高位，三个月期铝触及2659美元/吨的近期新高，预计今日国内市场将持续震荡上涨的走势，沪铜1110合约将挑战前期高点73250元/吨一线，并有望挑战74000附近的压力，下方关注71500附近的支撑；沪铝1110合约或将试探18065元/吨一线，上方关注18320元/吨附近的压力，下方关注17780元/吨附近的支撑。
表一：上海交易所2011年7月27日统计数据（单位：元/吨）
SHFE商品 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 成交手 持仓手 持仓手变化
Cu1110 72950 73050 72660 72810 72830 420 93618 147016 5530
Al1110 18010 18400 17910 18310 18210 440 258358 212894 54536
今日市场整体呈现震荡上涨的走势，基本符合早评预期。沪铜1110合约大幅高开于72950元/吨，小幅下探72660元/吨后震荡上涨，最高触及73050元/吨，尾盘小幅回落收报于72810元/吨，上涨420元/吨，涨幅为0.58%。沪铝1110合约小幅高开于18010元/吨，随后震荡走高，一举突破18320元/吨一线，最高触及18400元/吨一线，最终收报于18310元/吨，上涨440元/吨，涨幅为2.46%。

【隔日外盘情况】
表二：伦敦金属交易所2011年7月26日统计数据（单位：美元/吨）
LME商品 开盘 最高 最低 收盘 涨跌
三个月期铜 9682.00 9850.25 9656.25 9840.00 161.25(1.67%)
三个月期铝 2613.00 2659.00 2610.50 2643.00 28.00(1.07%)
据道琼斯伦敦7月26日消息，LME三个月期铜周二收于一周高位，投资者无视美国债务谈判僵局，转而关注美元疲弱走势及智利铜矿工人罢工进展。基金属价格走高的最大推动力是美元下跌。三个月期铜跳涨165美元，接近上周的三个月高位9,873.50美元。伦敦时间7月27日16:00（北京时间7月27日00:00），三个月期铜收报9,820美元/吨，三个月期铝收于2,652美元/吨。

【基本面扫描】
    一、经济方面：
2011年7月26日，美国债务上限谈判陷入僵局继续打压美元。白宫方面虽然一再呼吁双方达成妥协，并表示相信国会将会采取适当行动，但是由于民主党和共和党差距太大，双方各自提出了自己的方案，目前仍未有任何进展。随着8月2日的临近，之前市场上普遍预期美国不会违约的观点也在悄悄发生改变，美国违约的风险在逐步增加，虽然这种迹象还并没有能影响到市场情绪，但是若债务上限谈判继续僵持下去，这不仅增加了债务违约的风险，还可能导致美国“AAA”债信评级遭调降市场情绪难免会受到打压。在美国债务上限谈判的阴影下，经济数据的影响被淡化，昨日美国6月新屋销售月率为下降1.0%，年化数为31.2万，差于市场预期的增加0.3%，年化数为32万，前值为下降2.1%，年化数为31.9万，已位连续两个月下降。而美国7月消费者信心指数为59.5，好于市场预期的56.0，前值为58.5。美元整体疲弱的走势对金属铜、铝形成一定的利好。
2011年7月26日，必和必拓公司旗下——智利埃斯康达铜矿的罢工仍在继续，劳资双方谈判依旧破裂，鉴于双方均拒绝让步，此次罢工还有可能造成智力其他矿工的联合反映，这将引发全球铜供应的进一步恶化，该铜矿是全球最大的铜矿，罢工每日将导致3000吨铜产量损失。此次铜矿工人罢工事件将进一步紧缩全球铜市供应，而之前50年来最为严寒的冬季，转包工人示威和罢工已经影响智力铜产出，并为铜价出现强势反弹提供了支撑因素。
二、供求方面：
1、LME每日库存报告：
LME基本金属官方最新库存报告显示，铜库存减少2100吨，为469,100吨，在LME铜库存小幅持续增加再次呈现减少趋势，显示铜的总体需求有所改善，而LME铜库存仍处于较高水平，去库存压力依然很大，从而对铜价形成一定的压力。铝库存减少5600吨，至4,376,625吨，LME铝库存在5月17日触及纪录高位4,711,875吨后持续下降后，再创近期新低。
2、现货方面：
表三：长江有色金属市场2011年7月27日现货报价数据（单位：元/吨）
品种名称 最低价 最高价 今日均价 涨跌 产地/牌号 交货地点 升贴水（按当月期货价计，平水铜/升水铜）
1#铜 71900 72050 71975 225 旺旺、上冶、江铜 上海 贴水450—贴水300
A00铝 18170 18210 18190 240 进口、海湖、青铜峡 上海
长江有色金属现货市场情况：长江有色金属7月27日上午现货市场与前一交易日相比，1#铜和A00铝价格均出现上涨。1#铜价格上涨225元/吨，平水铜升贴水缩小100元/吨，升水铜升贴水缩小50元/吨。沪期铜高开后震荡整理，现铜贴水进一步扩大，市场供应主流为升水铜，国产平水铜因贴水过大而惜售，持货商逢高出货意愿增强，但下游消费多持畏高心理，仍按需采购，总体成交一般；A00铝价格上涨240元/吨，沪期铝强势上涨，推动现铝价再涨210元/吨，贸易商看涨心态较浓，持货惜售，报价坚挺，下游畏高情绪升温，鲜有采购，整体市况成交有限。

【技术分析】

从沪铜1110的日线图来看，在上一交易日强势反弹后，今日呈现高位震荡的走势，收一影线较小的小阴线，显示市场观望情绪渐浓。K线依然位于均线系统上方，5日均线和10日均线仍处于交叉状态，市场整体呈现震荡偏强的走势。今日成交量大幅减少，持仓量持续增加，显示多空双方存在一定的分歧。沪铜1110合约目前受压于73250元/吨一线，后市或将持续高位震荡的走势，震荡区间为73250—71500元/吨，上方关注前期高点 73250元/吨附近的压力，如若有效突破上行，上方关注74000元/吨附近的强压力位，下方关注71500附近的支撑。

从沪铝1110的日线图来看，在上一交易日强势上涨后，今日延续强势上涨的态势，收一带上下影线的中阳线，市场看涨情绪较浓，市场突破前期上涨通道上轨持续上涨，动能得到一定释放，K线仍位于均线系统上方，均线系统呈现多头排列形态，市场整理仍为震荡上涨的趋势，但在快速冲高后会面临一定的获利回吐，注意回调风险。今日成交量大幅增加，持仓量也大幅增加，显示市场上涨动能较强。后市关注上方18500元/吨一线表现，如若站稳上行，后市仍将持续震荡上行的走势，上方关注历史高点18820元/吨附近的压力；如若承压回落，市场将呈现震荡回调的走势，下方关注18000元/吨附近的支撑。
【操作建议】
综上所述，受美国债务上限谈判仍陷入僵局不仅增加了债务违约的风险，还可能导致美国“AAA”债信评级遭调降，美元指数遭受打压，在美国债务上限谈判的阴影下，经济数据的影响被淡化，而智利铜矿的持续罢工进一步推升铜价，LME市场呈现震荡上行的走势，国内市场今日呈现震荡上涨的走势，沪铝整体走势仍然强于沪铜，后市或将呈现高位震荡的走势。沪铜1110合约目前受压于73250元/吨一线，后市或将持续高位震荡的走势，震荡区间为73250—71500元/吨，上方关注前期高点 73250元/吨附近的压力，如若有效突破上行，上方关注74000元/吨附近的强压力位，下方关注71500附近的支撑。沪铝1110合约关注上方18500元/吨一线表现，如若站稳上行，后市仍将持续震荡上行的走势，上方关注历史高点18820元/吨附近的压力；如若承压回落，市场将呈现震荡回调的走势，下方关注18000元/吨附近的支撑。密切关注市场表现，严格控制风险。