沪铝大涨，经受18500元/吨考验

铝
 沪铝继续大涨，1110合约大涨1.61%，成交活跃，持仓大增；
 多空对峙激烈，在价格大涨之后，除了原来的金属套保商以外，另外有空头投机商也加入空头行列；
 现货强势上行，贸易商持货心态较浓，货源主要供给下游固定客户；
 LME库存继续减少，韩国的仁川出现了1075吨的取消仓单的增加，这可能反映出中国的进口需求在增强，因国内货源短缺；
 LME涨势放缓，电子盘收跌0.17%，其余金属也有一定跌幅；
 沪铝预计将在18500元/吨一线经受考验，此线若破下一个目标位将是20000元/吨，但要在此线之上继续录得较大涨幅难度较大。

 
铝：
沪铝继续大幅上涨，昨日1110合约尾盘收于18310元/吨，上涨295元/吨，涨幅1.61%。全天成交258358手，反映市场投机热情继续保持高胀。持仓54536手，总持仓增至212894手。

主力持仓变动显示多空争夺在高位展开激烈争斗。1201合约双方增仓都超过2万手。多头方面以浙江资金为主，浙江永安和新湖期货的增仓在5000手上下，一共增仓9657手。而空头主力中铝国贸的增仓值得关注，增仓3230手。从持仓结构的变化上看，现在已经不再是金属背景商与多头投机商的对峙，更多的表现为多空投机商的对峙。

现货价格强势上行。长江报价上涨240元/吨，报18190元/吨；南储均价上涨260元/吨，报18440元/吨。在价格大涨的背景之下，贸易商持货心态较浓，货源主要供给固定客户为主。

LME库存昨日继续减少，共减少7625吨。取消仓单减少6450吨，合计393800吨，占总库存的比例为9.01%。大部分仓库的库存与取消仓单的减少是一一对应的。除了韩国的仁川地区取消仓单增加了1075吨。近期取消仓单的增量主要发生在亚洲。结合国内库存下降的情况看，这或者暗示国内未来可能有一定数量的原铝进口，尽管从比价上看进口仍旧存在亏损。

LME铝价昨日涨势放缓，电子盘尾盘收于2638.5美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.17%。铜锌铅的跌幅分别为0.64%，0.40%和1.07%。

东京消息，日本铝制品出货量较去年同比减少0.8%，至178542吨，但高于5月的165885吨。

在沪铝向上连续突破之后，沪铝在18500元/吨附近要经受较大考验。如果此线能够企稳，那么下一个目标位将是20000元/吨。但在达到此线之后，沪铝涨势很可能将式微。伴随新产能的陆续投产，供需结构将再次发生转变。但按目前估计，这可能是在10月份以后才会出现，或者时间点可能出现在今年年底以及明年年初。

(华泰长城期货研究所  童长征)