维持宽幅波动 沪铜微幅收涨

上海期货交易所期铜5月31日早盘震荡微涨。主力1108合约开盘报68280元/吨，收盘至68350元/吨，上涨30元/吨，成交量71,900手，持仓量167,816手。由于隔夜美国和英国市场都休市，在缺乏外盘指引情况下，沪铜仍维持高位波动。从中期来看，铜价或仍有上升空间，虽然近期LME铜库存维持在高位，但亚洲铜库存在下降，及进入消费旺季，这将起到提振铜价效果。但因国内食品价格明显上涨使投资者担忧货币政策进一步收紧，预计短期内沪铜仍维持震荡走势为主。

　　上周疲软的美国经济数据暗示美联储可能还需要继续维持低利率，欧洲央行行长的言论再次提醒欧洲可能加息，推动欧元/美元大涨。上周五美元指数连续第四个交易走低，盘中指数一度跌破75关口。英国央行官员上周五也表示，由于高通胀可能持续，将会投票支持升息。

　　目前市场对于疲弱美国数据反应有限，欧债危机继续扩散使得市场感到忧虑，而中国是否在短期内继续采取抑制通胀的措施，而全球经济逐步放缓也在打压投资者信心。同时国内电荒影响未形成利好。尽管电力供应紧张局势有增无减，但现阶段金属整体供应充足甚至过剩形势使其不能从中获得利好。若后期电力缺口，也要视铜冶炼企业和下游加工企业受到影响情况而定。

　　国内方面，长江中下游的五省部分地区遭受建国以来最为严重的旱情，受此影响，水产品、蔬菜、农产品类等食品价格明显上涨，使得通胀压力加大，业内人士分析，5月份CPI就可能在5.4%左右，或将创下34个月来新高。CPI高企将加快国内货币收紧步伐，对金属期货价格不利。

　　基本面上，国际锻造铜委员会估计2011-12年全球铜需求增速或放缓至8.4%，今年中国铜需求增速由去年的两位数下降为7%。管理基金在过去六周的时间内已经转为高度看空期铜市场,截止5月24日当周管理基金持有COMEX期铜净多头部位2,700手，较截止4月12日当周的28,030手大幅减少90%。