通胀压力不减 沪铝冲高回落

上海期货交易所期铝5月31日早盘冲高回落。主力1108合约开盘报16785元/吨，最高价170005元/吨，报收于16805元/吨，上涨50元/吨，成交量16,400手，持仓量51,006手。由于周一英国和美国交易市场因假休市，短期内美元走低是对于铝价最好支撑因素，目前国内市场铝市表现良好，需求方面也有转好迹象，但由于国内通胀压力仍处于风口浪尖的窘境，预计短期内铝价仍处于震荡调整走势。

　　上周疲软的美国经济数据暗示美联储可能还需要继续维持低利率，欧洲央行行长的言论再次提醒欧洲可能加息，推动欧元/美元大涨。上周五美元指数连续第四个交易走低，盘中指数一度跌破75关口。英国央行官员上周五也表示，由于高通胀可能持续，将会投票支持升息。

　　数据显示，4月份美国消费者支出环比增加0.4%，经通胀因素调整后增长0.1%，当月消费者收入增长0.4%，市场预期消费者支出增长0.5%、收入增长0.4%；美国全国地产经纪商协会（NAR）公布调查报告称，经季节性因素调整后4月份美国成屋销售签约销售指数环比下降11.6%至81.9，降幅超出市场预期的2.0%，近几个月当中美国房产业表现整体较为低迷。

　　国内方面，近期铝价走势显着强于其他金属，因此市场对铝行业给予了特别的关注。一方面，认为铝价下方受成本支撑显着，另一方面，认为消费结构升级推动的铝需求增长趋势已经确立。同时，考虑到未来美国流动性立即紧缩的概率较低，而全球经济的复苏将促使金属消费稳步增长，仍然认为包括铝在内的基本金属价格将维持高位震荡格局。　

　　近期长江中下游的五省部分地区遭受建国以来最为严重的旱情，受此影响，水产品、蔬菜、农产品类等食品价格明显上涨，使得通胀压力加大。CPI高企将加快国内货币收紧步伐，对金属期货价格不利。加上7、8月到来的电荒用电难，电价上涨呼声越来越高，鉴于以上两点下游企业需求进一步萎缩，短期来看铝价上涨将受到抑制。