信达期货：沪铝有望走出补涨行情

行情回顾

外盘：因技术性抛盘打压，隔夜LME基本金属均收跌。LME铝开盘2115美元/吨，最高上至2135美元/吨，最低下探到2094美元/吨，收于2095.5美元/吨，跌10美元/吨，跌幅为0.47%。LME铜和LME锌分别跌1.37%和1.14%。

内盘：周五尽管隔夜外盘大跌，但沪期铝抗跌明显，早盘主力1012合约小幅低开于15580元/吨后，维持窄幅震荡。广西电解铝厂因为节能降耗政策减产幅度50%，下午开盘时多头氛围再现，资金关注度提升，交易量明显扩大，沪铝主力步步攀升，一度返回15800元/吨上方，最高上至15805元/吨，报收长阳线于15790元/吨，上涨195元/吨，涨幅1.25%。成交量减少36722手至78722手，持仓量增仓4852手至120954手。

基本面分析

宏观基本面：通过对引致高CPI的原因、货币供应量等因素综合分析，可以得出，短期内央行加息的可能性较小。美国政府发布的统计数据显示，7月份批发库存环比增长1.3%，增幅创下两年来新高。这表明企业已预计到市场将有足够需求，因此在今年夏天增加了库存。

国内现货市场：周五现货贴水收窄华东贸易商出货积极，稍早铝价成交区间为15170-15200元/吨。临近午间休市时，沪铝期价突然拉升，刺激下游铝加工企业买兴，现铝成交价格中大多提高至15200元/吨以上，现货交易活跃。而华南地区部分贸易商表现惜售，市场采购氛围积极。长江价格为15150-15190元/吨，跌10元/吨，现货贴水60-100元/吨，南储价格为15090-15250元/吨。

周五LME铝库存减少5100吨至4405700吨，注销仓单146050占比为3.32%。沪铝注册仓单增加794吨，为345284吨。

最新关注

1. 8月CPI再创年内新高，持续负利率引发加息猜想。8月份CPI同比增速达3.5%，到年内新高。而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，这也是连续第7个月处于“负利率”状态。这样的情况再度引发了市场对于加息的种种猜测。上周五，市场提前动荡便是佐证。作为宏观调控中的“重磅”措施，加息与否将考验央行宏观调控的技巧。

2. 工业生产平稳增长，社会消费品零售总额平稳较快增长。8 月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点，这个是今年以来规模以上工业增速连续下滑以后第一次出现反弹。8月份，社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点。从投资和消费的情况来看，这两大指标继续保持了一个稳定较快增长的一种态势。投资增长24.8%，消费增长18.4%，8月份消费的增长主要是汽车的零售情况比预期的要好，这两大指标保持了一个稳定较快增长的态势。

3．美7月批发库存增1.3%涨幅创两年新高。商务部的报告指出，7月的批发库存环比增长1.3%。这一环比增幅创下了2008年7月以来新高，同时比接受汤森路透集团调查的经济学家平均预期的0.4%高出了两倍多。

小结

从11日中国统计局公布的数据来看，国民经济总的运行态势比较平稳，而且总体态势良好，继续朝着宏观调控预期的方向发展。沪铝基本面上，国内汽车销售数据良好和限电导致电解铝产量下降利好支撑，沪铝有望走出补涨行情。关注前期16000元/吨的高点，一旦突破上涨空间打开。