限电停产影响大 有色金属掀波澜

　　限电停产正在全国范围内快速扩散，有色金属作为高耗电行业或成为下一个被限电对象。连日以来，有色金属价格紧随钢价反弹步伐，价格大幅上涨，并带动A股有色板块飙升。

　　业内人士预计，目前电解铝行业集中度属于有色中较低一个，前5名电解铝企业占比仅为25%。该行业民营企业较多，供给过剩一直较为严重，很可能成为政策调控的下一个目标。

　　国泰君安证券研究报告就指出，市场上将形成节能降耗的大主题性投资机会。继钢铁价格上涨带动钢铁板块大幅反弹后，有色金属价格和股市有色板块也成为市场关注的焦点。统计显示，过去一周涨幅超过10%的有色金属股票超过21只，占板块的1/3；过去一周该板块个股无一下跌，有色板块的整体表现显著超越大盘。

　　东北证券(22.92,-0.06,-0.26%)分析师杨霞辉认为，限电有望使铝价短期内冲高，自有电占比高的企业受益最大。历史经验表明，只有限制产能10%以上，才会对铝价格产生较大影响。估计后期铝价持续上涨，年底前铝价都会在1.6万元以上，目前电解铝成本1.55万元，届时行业将摆脱困境。

　　目前，全国范围内发电量下滑已成事实。据有关部门内部统计获悉，8月下旬我国发电量的增速较中上旬的增速有明显下挫，8月发电量增速将因此受到拖累。而自8月底起，全国不少地区开始落实节能降耗政策，也在很大程度上拉低了整体发电量水平。

　　电力经济专家、国家电网北京经济技术研究院副院长胡兆光表示，随着我国系列调控政策的落实，8月份之后的电量增速将回归理性。他预计，随着各地为完成“十一五”期间节能降耗目标而采取的政策逐步落实，第四季度的发电量情况将受到显著影响，接下来几个月部分省份的发电量增速将逐步回落，甚至有的省份出现电量负增长。

　　根据国务院要求，今年三季度全面开展“十一五”（2006-2010年）节能目标完成预考核，前期国务院再次部署13个部委组成的督察组，对全国18个重点地区进行节能减排专项督察。这18个重点地区包括：河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、山东、河南、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、青海、新疆。

　　分析人士预计，随着减排任务时间越来越紧，有色金属产业限电停产日期或为期不远。不过，业内人士也提醒，即便限电事件发生，能改善有色行业大企业盈利情况，但政策手段只能带来短期利好，不能解决行业中长期产能过剩的状况。要警惕的是，由于通胀压力过高而引发的进一步调控政策，也将是后期有色金属价格主要的下行风险。