调控预期又来商品再度跳水

　　本周行情先扬后抑，受到周四突发事件刺激，商品市场一改前几日牛市，大幅跳水。其中，化工、有色金属跌势尤为突出。

　　有色盘中跳水 行情节奏或变

　　近期物价、房价的接连走高，导致市场对政府调控的预期再起；欧洲问题的不定性也对市场走势产生了一定的影响。引发下跌的因素主要是系统性风险因素的变化，而不是有色金属市场基本面的改变。

　　铜：宽松政策的延续及通胀预期的强化对高位铜价(58600,-1040.00,-1.74%)形成支撑。随着消费旺季到来，铜市的基本面偏好，铜现货供应吃紧，下游买方积极性较高，LM E铜库存维持下降态势。综合来看，虽然铜价本周经历了大幅波动，但在宏观面和基本面没有发生太大变化的前提下，铜价的高位行情仍有望维持，但行情发展的节奏将会改变，前期多单可考虑减持。

　　铝：国内铝市场供应过剩格局依然未改，近期的“限电行动”对电解铝行业影响有限。前期停产的卡塔尔铝厂在未来数日将重启产能，并在2011年第一季度末之前恢复全部产能运行。沪铝(15360,-200.00,-1.29%)区间震荡行情延续，宜短线操作。

　　锌：随着近期期货价格的走高，下游现货市场出现一定跟涨，现货贴水幅度收窄。近期房价重抬升势，市场对政府再度加强对房地产调控的预期再起，或对锌价(17550,-395.00,-2.20%)造成影响。短线锌价有望修正前期走势，重点关注LM E市场对国内行情的确认，这将决定锌价中长线趋势。

　　化工“短空”凝重 多头暂避风险

　　橡胶(25445,-995.00,-3.76%)：沪胶、日胶本周都出现跳水行情，整个市场氛围转淡，基本面上欧盟计划对中国输欧轮胎征收22.3%的进口税，为期5年，欧盟作为我国轮胎出口主要地区，做出此决定，或对市场信心有所打压。但沪胶供需基本面无太大变化，前期多单应平仓观望，待市场波澜平静后再入市寻找方向。

　　塑料(10475,-305.00,-2.83%)：本周塑料随商品市场整体冲高回落。由于前期涨幅过高，基本面出现背离，多头资金的快速回撤使得行情出现逆转。操作上，中线空单可继续持有，短线观望或顺势交易。

　　系统性风险骤升 豆类观望为宜

　　豆类：美盘在周五报告前维持盘整格局。周四连盘豆类出现大幅跳水行情，由工业品引发的系统性下跌行情出现，但豆类基本面表现平静，行情宽幅波动主要是由资金行为造成。市场系统性风险较大，多单谨慎留持。

　　黄金中期仍看涨 近期谨慎追高

　　近期市场对经济前景的担忧情绪仍然较高。外汇市场方面，欧元/美元、英镑/美元均下跌，商品市场方面原油和铜也是弱势，黄金和美元齐走高，市场仍然受到避险情绪主导。

　　奥巴马周三公布了一系列新财政刺激措施，这加深了经济前景的不确定性。强势美元、弱势原油最符合美国中产阶级利益，这意味着美元大幅回落的可能性不大。不过该财政刺激措施也增加了美国的财政赤字，且目前美国面临中期选举，共和党已经占优，不利于美国政局的稳定，金价将从中获益，仍然有望与美元保持共同上涨的走势。

　　整体来看，基本面支持金价维持在高位，中期可保持偏多思路，沿上升趋势线寻找做多机会，维持年内目标1300-1350美元不变。短期来看，目前价位追高需要谨慎，如果价格能够有效突破1265美元，可以适量多单跟进。