有色金属行业周报：黄金遭弃,原铝受捧

黄金继续承压。上周美国就业数据超预期向好,本周惠誉调低希腊主权评级至BBB+,标普调低西班牙主权评级展望从“稳定”至“负面”,各种因素均利好美元短期走强,金价在此一系列利空影响下,承受较大获利回吐压力,LME 金如我们所料大幅下挫3.96%至$1115.4。我们对金价年内较为谨慎,认为金价在$1050 至$1100 之间盘整的可能较大,主要因为连续4 个半月的大幅上涨需要一定时间的整理洗盘;但结合资金面的充裕情况,以及通胀苗头的隐现,我们对中期金价依然较为乐观,撤出的资金还是会回来的!SPDR 黄金ETF 总份额数本周下降1.21%,但在周五有所反弹。其他贵金属均较大幅度下跌,LME 银下跌7.29%至$17.165,国际铂下跌1.11%至$1428.5,国际钯下跌4.96%至$363.75。

　　基本金属分化。LME 铝价继上周大涨后,本周继续强势上涨5.91%至$2275,根据我们预测,今年中国原铝消费同比增长14.7%至1440 万吨,明年增长16.7%至1680 万吨,因而在今年无新增产能投资的情况下,明年国内原铝供需将趋紧,铝价的较快上涨将是大概率事件,鉴于明年下半年经济形势与货币政策的不明朗性,我们倾向于认为上涨更可能发生在上半年。当然,近期铝价上涨我们认为更多是因为资金从黄金和铜市场流出转而追逐铝,中国现货氧化铝及铝土矿的上涨和哥本哈根会议或许也是触发因素。另外,LME 铜价下跌2.91%至$6835,锌价下跌3%至$2298,铅价下跌2.75%至$2301,镍价逆势反弹3.78%至$16605,锡价下跌0.49%至$15200。

　　本周主要交易所金属库存维持高位或持续攀升。三大交易所铜库存持续大幅攀升,本周增加4.27%。

　　小金属大多持平。中国铟上涨4.3%为涨幅最大,长江锰上涨1.97%,中国钼精矿上涨1.34%,长江镁上涨0.3%;而长江锑1#下跌2.37%为本周唯一下跌小金属,其他均与上周持平。兴业证券股份有限公司