首创期货：铝价延续补涨，美元短期反弹

上周五，金融市场整体因美国零售销售、密歇根大学消费者信心指数好于预期，表现不一。其中，在欧洲部分国家主权债务评级下调影响下，美元指数延续反弹至76.58，升至11月初以来最高。道指也在经济利好下上涨，技术上，周K线再度面临10500点挑战。期金则再度受到拖累，触及四周低点，且较前期最高点回调约8%。工业品方面，原油延续跌势，主力跌破70美元创两月新低。而基本金属则在中国进口需求和美国数据提振下，摆脱周边市场不佳情绪，LME铝价大涨3.28%至2270美元，上周连创年内新高；伦铜涨至6880美元；锌价暂稳2300整数关。
本周，市场仍关注短期美元走势，由于经济指标偏密集，以及美联储将在15-16日召开新一轮议息会议，美元指数能否连续三周周K线收阳，成为技术焦点。年底阶段，我们大体认为美元指数还将以反弹为主，上方技术空间在78一线，但中长期，我们强调美元走弱的根本性原因，即，美国目前为止对低利率的态度、10%高位的失业率以及财政高赤字压力，难以改变。指标面，重点关注周三晚间美国新屋开工及营建许可数据。

金属市场在原油、黄金不利情绪下，依然收涨。我们建议关注今年以来滞涨的铝价出现补涨的情况，技术上，LME三月期铝愈发逼近我们给出的上涨目标位2300-2400区间，2400美元上方为近年来铝价表现低位区间，前期低位中长期头寸需要注意在此位置的获利回吐，倾向铝价在达到目标区间后出现阶段性的震荡稳固。而铝品种的补涨，往往也意味着有色金属整体可能陷入迟滞调整阶段。上周铜锌大体守稳各自下方首要支撑，本周我们依然需要关注，铜在6800-6900窄幅区间表现，锌在2300美元上下的稳固。

基本面考虑，有色金属相悖于其他大宗商品，主要受到了中国铜进口意外强劲，且有色金属产量纷创新高的影响。除美零售销售、消费者信心数据外，美国10月商业库存超预期增长0.2%，结束了连续13个月的下滑势头，也令市场提振了美国企业的补库预期。国内供应充足的证据非常的多，然而现货价格在上周调整中表现坚挺，也为期货价格提供了支撑。如长江铜现货常出现小幅升水，而中铝销售铝锭价已升至1.58万。金属下调空间有被国内现货价格“封住”的嫌疑。今日，沪铜上周技术上守稳5.35-5.4万，周内区间预估在5.35-5.5万间；沪铝跟随LME收涨；沪锌上周五在1.8万获得买盘支撑，倾向价格在1.8万上方稳固震荡。

整体，周内我们认为沪铝仍有跟随外盘上涨的空间，短多注意观察沪铝主力可能在1.65-1.66万间表现，倾向铝价在此位置可能形成震荡平台，中长期多单可在此位置适当回吐获利，但明年大趋势上涨空间仍存。铜锌价格以稳固为主。美元短期形态看来对金属不利，且我们强调金属基本面的“隐而不发”给予金属上行压力。（首创期货研发中心 肖静）