华安期货：10月25日铝早评

【市场分析】：1、维持国内沪铝基本面边际好转观点，原因是供给进入季节性减产周期，需求好转受益于宏观经济的整体回暖，以及地产的稳定。 2、9月已公布的国内分项经济数据边际延续回升。 3、当前美联储货币政策关注热点是 “high for longer”,年内继续加息概率小，美十年期国债收益率再次冲击5%，或将提高工业品整体市场波动率。 4、节后库存本周出现环比下降，能否持续累库仍需观察。 结合宏观和基本面判断，依然维持市场处于多头位置，维持沪铝上涨趋势判断，但需要考虑前期价格持续的上涨是否已经兑现了一部分上述预期，在库存增加的背景下，调低上涨预期。

【投资策略】：维持震荡观点，震荡区间在18800-19200