8月15日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：离岸人民币延续弱势，铜价下探后回升，昨日伦铜微跌0.04%至8292美元/吨，沪铜主力合约收至68170元/吨。产业层面，昨日LME库存增加475至85375吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水48.8美元/吨。国内方面，周末社会库存减少约1万吨，昨日上海地区现货升水下调至140元/吨，临近交割基差报价下调，市场交投相对一般。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至610元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，国内政治局会议政策仍在落地路上，但短期经济数据偏弱和对于风险事件的担忧打压市场情绪，海外通胀预期回落显示乐观情绪亦有降温。产业上看，国内铜产量预期增加，叠加进口窗口打开，库存仍有增加压力，而废铜供应偏紧和需求改善对价格形成支撑，短期铜价或区间震荡为主。今日沪铜主力运行参考：67800-68600元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18280元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.11%。SMM现货A00铝报均价18370元/吨。A00铝锭升贴水平均价-20。铝期货仓单37546吨，较前一日下降775吨。LME铝库存491750吨，下降2075吨。2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收215200元/吨，跌幅2.94%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升196吨，现为8829吨。LME库存上升120吨，现为5900吨。长江有色锡1#的平均价为217000元/吨。上游云南40%锡精矿报收202500元/吨。据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。

镍：周一，LME镍库存减30吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.1%，沪镍主力合约跌0.34%。国内基本面方面，周一现货价格报165200～171900元/吨，俄镍现货对09合约升水1700元/吨，金川镍现货升水5650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货价24连跌，SMM电池级碳酸锂报价229000-255000元，均价较上一工作日4500元，当日变化-1.84%。工业级碳酸锂报价222000-232000元，均价较前日-4000元。碳酸锂期货合约全线下跌，LC2401合约收盘价196750元，较前日收盘价-5.77%，主力合约报价与现货贴水42750元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3200-3630美元/吨。2024年锂矿供给宽松预期未变，外购矿企业碳酸锂生产毛利重回负值，部分厂减停产，国内碳酸锂产量上周小幅回落。需求端新能源汽车销量7月略有回落，目前正极材料厂8月排产预期较弱，市场对旺季需求信心不足。短期锂价继续走弱概率较大，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间230000-240000元/吨。（五矿期货）

华泰期货：铝锭小幅去库铝价偏弱震荡

市场分析

铝现货方面：LME铝现货贴水50.51美元/吨。SMMA00铝价录得18380元/吨，较前一交易日下降170元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-10元/吨，SMM中原铝价录得18340元/吨，较前一交易日下降160元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-50元/吨，SMM佛山铝价录得18340元/吨，较前一交易日下降180元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日持平为-45元/吨。

铝期货方面：8月14日沪铝主力合约开于18400元/吨，收于18220元/吨，较前一交易日跌275元/吨，全天交易日成交240235手，较前一交易日增加105415手，全天交易日持仓203515手，较前一交易日减少13831手。日内价格偏弱震荡，最高价达到18405元/吨，最低价达到18200元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18210元/吨，收于18290元/吨，较昨日午后涨70元/吨，夜间价格维持震荡。

铝锭库存延续去化，无锡、巩义等主流消费地到货量较少，下游以刚需补库为主。供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程，国内电解铝运行产能超4200万吨，预计8月下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。需求表现较为平淡，近期光伏订单表现较好，而建筑型材相对平平，关注政策落地后对实际消费的提振情况。截止8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周减少1.1万吨。截止8月14日，LME铝库存较前一交易日减少2075吨至491750吨。

氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得2906元/吨，较前一交易日上涨2元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得345美元/吨，较前一交易日持平。

氧化铝期货方面：8月14日氧化铝主力合约开于2912元/吨，收于2883元/吨，较前一交易日跌12元/吨，全天交易日成交57099手，较前一交易日减少2470手，全天交易日持仓67007手，较前一交易日减少1498手，日内价格震荡，最高价达到2912元/吨，最低价达到2877元/吨。

夜盘方面，氧化铝主力合约开于2876元/吨，收于2882元/吨，较昨日午后收盘跌1元/吨，夜间价格震荡为主。

供应方面，短期内河南三门峡地区矿山无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂检修，预计西南市场现货将持续趋紧。需求方面，云南地区电解铝将于8月下旬完成复产。短期来看，氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。

■策略

单边：铝：中性氧化铝：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

华安期货：短期看铝市场进一步上涨仍有压力

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡主连合约收于211160元/吨，沪锡表现弱势跟供给侧问题落地后市场反应小以及有色金属整体向下调整影响。1：国内经济数据阶段性走低，但中美库存周期的规律性见底都预示着主动补库周期的到来。2、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。3、供给端：缅甸佤邦已实际停产，市场预期停产周期在2-3月左右。4、社会库存开始逐步下滑综上：需求弱势的格局下，沪锡价格不断回调，但较难出现5月低点，建议考虑进行左侧买入交易。【投资策略】：建议考虑进行左侧买入交易。

[早盘策略]铜

【市场分析】：隔夜沪铜收于68170元/吨。国内铜精矿TC总体仍维持高位，远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，SMM预计8月国内电解铜产量98.61万吨，环比增幅6.50%，或将创历史单月新高。需求端，电网投资大年的预期不变，8月4日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.19%录得64.92%，高铜价对下游消费有明显抑制，随着铜价回调，下游刚需订单明显增多。整体来看，当前铜价运行的底部支撑仍为国内经济稳步复苏的预期，但预计上方空间有限。【投资策略】：总体仍以震荡区间运行为主

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：工业硅主力合约维持底部震荡偏强态势，整体运行较为稳定，底部结构较为夯实。宏观面，7月社融信贷录得历史低值，叠加信托行业隐雷浮出水面，以底线思维处置风险，中性偏空。生产端，头部大厂封盘不出，报价上调，除此之外，西南硅厂近期出货意愿也不强，主要原因除了靠近硅厂成本线之外，也在于首次交割前后工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商，尽管社会库存在增但工厂库存下降，市场呈现涨价去库存迹象。需求端，上周单体厂陆续封盘造成货源紧张，107胶价格基本到底，下游企业纷纷入场补库备货，市场成交可观，107胶企业库存降低。硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。【投资策略】：震荡偏多思路对待

[早盘策略]铝

【市场分析】：周一沪铝价格持续下滑，外盘走弱叠加国内7月社融等数据依然低迷造成的情绪性冲击有较大关系。目前，沪铝基本面供强需弱已经明牌，表需社库未见累库且小幅度继续下滑，本周下游铝加工企业开工环比抬升0.5%个百分点，让做多资金和现实产业对需求判断仍有分歧。短期看市场进一步上涨仍有压力，但下方受制于海内外补库周期的共振，依然维持中长期重心上移的市场，因此阶段性下探可能性较低，建议多单的持有。【投资策略】：阶段性下探可能性较低，建议多单的持有（华安期货）