五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：离岸人民币延续弱势，铜价下探后回升，昨日伦铜微跌0.04%至8292美元/吨，沪铜主力合约收至68170元/吨。产业层面，昨日LME库存增加475至85375吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水48.8美元/吨。国内方面，周末社会库存减少约1万吨，昨日上海地区现货升水下调至140元/吨，临近交割基差报价下调，市场交投相对一般。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至610元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，国内政治局会议政策仍在落地路上，但短期经济数据偏弱和对于风险事件的担忧打压市场情绪，海外通胀预期回落显示乐观情绪亦有降温。产业上看，国内铜产量预期增加，叠加进口窗口打开，库存仍有增加压力，而废铜供应偏紧和需求改善对价格形成支撑，短期铜价或区间震荡为主。今日沪铜主力运行参考：67800-68600元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18280元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.11%。SMM现货A00铝报均价18370元/吨。A00铝锭升贴水平均价-20。铝期货仓单37546吨，较前一日下降775吨。LME铝库存491750吨，下降2075吨。2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收215200元/吨，跌幅2.94%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升196吨，现为8829吨。LME库存上升120吨，现为5900吨。长江有色锡1#的平均价为217000元/吨。上游云南40%锡精矿报收202500元/吨。据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。

镍：周一，LME镍库存减30吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.1%，沪镍主力合约跌0.34%。国内基本面方面，周一现货价格报165200～171900元/吨，俄镍现货对09合约升水1700元/吨，金川镍现货升水5650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货价24连跌，SMM电池级碳酸锂报价229000-255000元，均价较上一工作日4500元，当日变化-1.84%。工业级碳酸锂报价222000-232000元，均价较前日-4000元。碳酸锂期货合约全线下跌，LC2401合约收盘价196750元，较前日收盘价-5.77%，主力合约报价与现货贴水42750元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3200-3630美元/吨。2024年锂矿供给宽松预期未变，外购矿企业碳酸锂生产毛利重回负值，部分厂减停产，国内碳酸锂产量上周小幅回落。需求端新能源汽车销量7月略有回落，目前正极材料厂8月排产预期较弱，市场对旺季需求信心不足。短期锂价继续走弱概率较大，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间230000-240000元/吨。