7月18日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华安期货：预期铝价将出现回落

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：工业硅现货市场报价平稳，华东通氧553#硅价格在12700-13100元/吨，华东421#硅价格在14000-14700元/吨，有机硅延续下跌DMC价格在13000-13500元/吨；107胶价格在13700-14300元/吨。Si2309收盘13260，跌485，单日减仓6749手。价格过低，供给端的扰动增强，部分铝合金恐后期涨价适当增加金属硅库存，部分已备货至8月初。弱势基本面在价格上已经定价。市场开始对边际增量信息开始定价，四川雨水少电力供应紧张，边际增量或不及预期，叠加新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，带动工业硅低位反弹，情绪上这种反弹有望进一步延续。【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铜

【市场分析】：宏观面，国内上半年GDP增长弱于预期，且到目前为止没有宣布大规模政策刺激。市场基本消化美联储7月会议加息25个基点。需求端，伴随电网投资淡季来临，下游基建板块耗铜增速预期放缓，高频数据方面，国内主要精铜杆企业周度开工率为66.92%，环比回升有限，下游企业原材料库存相对充足。电解铜社会库存连续两周小幅走高，全国主流地区铜库存环比增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期的11.92万吨高0.64万吨。整体来看，预期盘面维持震荡趋势。【投资策略】：短期关注67500-69500元/吨区间。

[早盘策略]铝

【市场分析】：美通胀数据的持续下滑，导致市场阶段性定价降息可能性。国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。宏观面的好转，给予市场上涨动力基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。库存开始累库叠加现货升贴水的持续走低，都预示着现货市场成交的低迷。下周在现货市场无法承接高价格的当下，预期铝价将出现回落。【投资策略】：尝试持有空单

弘业期货：铝价中期可能震荡偏弱

有色：

昨日中国上半年经济数据成为市场焦点。6月份国内经济数据多数不及预期，固定资产投资仍然较弱，制造业集中度提高，下半年经济工作压力较大。浙江全省（杭州市区除外）全面取消落户限制政策。晚间消息面较为清淡，市场预计7月美欧央行均将加息。隔夜人民币大跌，有色金属全线走弱。

隔夜伦铜探底回升大跌2%，收于8495美元。今日美铜小幅低开。沪铜夜盘大幅低开，在20日均线企稳收小阳，收于68530。沪铜成交稳定持仓大幅下降，市场情绪偏向谨慎。中国制造业数据仍然偏弱，美联储下旬即将加息。现货端转为贴水，成交较差。铜价技术形态一般，短线反弹受阻，中期可能重回震荡行情。上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至590点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大跌，伦铝探底回升小幅收跌，收于2257美元。沪铝夜盘探底回升收小阴，收于18185。沪铝成交持仓明显下降，市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

隔夜伦锌小幅低高开后回落收下影线的阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动有限。下游需求较为稳定，但淡季需求预期难有较好的表现。国内现货升水继续回落，库存累积。预期短期供应小幅缓解及美国通胀数据利好下，锌价震荡。不过中期供应压力仍较大，需求回落预期下，锌价震荡后继续偏空。后期关注减产和需求端情况。

隔夜伦铅小幅低开后回落收中阴线。沪铅晚间低开后反弹收小阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比继续小幅回落，不过仍处于高位。上周铅价大幅走高后，再生铅企业利润亏损收窄，再生铅企业开工率回升。下游消费旺季过渡中，蓄电池企业开工率环比走高，电池成品库存回落。短期供应压力增加有限，需求恢复下，铅价震荡。中期原生铅和再生铅检修恢复后，铅供应过剩局面难以改变，若需求未有大幅改善，铅价高位回落风险加剧。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.27%报1959美元/盎司，COMEX白银期货跌0.53%报25.06美元/盎司。美国财长耶伦表示，美国经济增长放缓，但劳动力市场相当强劲，不认为会出现经济衰退，美国在降低通胀方面取得进展。美国白宫经济顾问伯恩斯坦指出，通胀有回落势头，但抗击通胀工作尚未完成。（弘业期货）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：中国二季度GDP增速弱于预期，离岸人民币走弱，铜价大幅回调，昨日伦铜收跌2.03%至8495美元/吨，沪铜主力收至68530元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2000至59175吨，库存增幅主要来自北美仓库，注销仓单占比进一步降低，Cash/3M由升水转为贴水23美元/吨。国内方面，临近交割入库量增多引起社会库存增加，昨日上海地区现货贴水缩至0元/吨，盘面下跌造成贴水收窄，市场成交氛围仍较清淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至900元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1510元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国通胀数据超预期走弱对市场情绪有较大提振，不过随着通胀预期反弹，预计市场对于美联储的政策预期有所收紧。产业上看低库存和冶炼检修继续给予铜价强支撑，低库存下不排除市场进一步挤仓，但也要看到冶炼检修边际恢复和高价对于需求的抑制，总体判断短期供需关系收紧幅度不大，铜价或转为震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：68000-68800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18265元/吨（截止昨日下午三点），跌幅1.27%。SMM现货A00铝报均价18340元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单45268吨，较前一日上升8078吨。LME铝库存520800吨，减少7675吨。2023年7月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.8万吨，较上周四库存上升0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.4万吨。国内铝锭目前仍处于偏弱累库趋势，且继续位于近五年同期低位。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收230290元/吨，跌幅0.74%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降24吨，现为8832吨。LME库存上升40吨，现为4510吨。长江有色锡1#的平均价为232000元/吨。上游云南40%锡精矿报收217750元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周一，LME镍库存减150吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌3.47%，沪镍主力合约跌0.67%。国内基本面方面，周一现货价格报165700～174900元/吨，俄镍现货对08合约升水2700元/吨，金川镍现货升水9150元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面改善趋势放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实维持供应过剩态势。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:周一碳酸锂现货市场价格承压下跌，SMM电池级碳酸锂报价29.50-30.60万元/吨，较上一工作日单吨均价跌3000元，工业级碳酸锂报价28.20-29.10万元/吨，跌3500元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.10-26.10和27.20-29.70万元/吨，周内单吨均价跌幅为3000和3250元。溧阳中联金碳酸锂合约微涨，截止7月17日22时，LC2307合约价289.5元/kg，较上日收盘涨0.17%，基差为11元/kg；LC2311合约价229.5元/kg，较上日收盘跌1.10%。SC6锂精矿中国到岸价3430-3710美元/吨，日均价3570美元/吨，单日跌幅1.11%，对应单吨碳酸锂成本约合21.7-23.3万元。供给端上游非洲锂矿投产顺利，国内锂盐厂生产未现不利因素，碳酸锂产量处于高位，供应充足。部分贸易商继续低价出货带动现货价格下滑。需求端正极和电池厂商对高价锂盐接受度低，多以询价为主。目前锂盐厂成本走低，市场弥漫对正极材料主产区限电的担忧，锂盐报价走弱压力大。今日电池级碳酸锂现货均价国内参考运行区间29.50-30.50万元/吨。（五矿期货）