五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：中国二季度GDP增速弱于预期，离岸人民币走弱，铜价大幅回调，昨日伦铜收跌2.03%至8495美元/吨，沪铜主力收至68530元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2000至59175吨，库存增幅主要来自北美仓库，注销仓单占比进一步降低，Cash/3M由升水转为贴水23美元/吨。国内方面，临近交割入库量增多引起社会库存增加，昨日上海地区现货贴水缩至0元/吨，盘面下跌造成贴水收窄，市场成交氛围仍较清淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至900元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1510元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国通胀数据超预期走弱对市场情绪有较大提振，不过随着通胀预期反弹，预计市场对于美联储的政策预期有所收紧。产业上看低库存和冶炼检修继续给予铜价强支撑，低库存下不排除市场进一步挤仓，但也要看到冶炼检修边际恢复和高价对于需求的抑制，总体判断短期供需关系收紧幅度不大，铜价或转为震荡运行。今日沪铜主力运行区间参考：68000-68800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18265元/吨（截止昨日下午三点），跌幅1.27%。SMM现货A00铝报均价18340元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单45268吨，较前一日上升8078吨。LME铝库存520800吨，减少7675吨。2023年7月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.8万吨，较上周四库存上升0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.4万吨。国内铝锭目前仍处于偏弱累库趋势，且继续位于近五年同期低位。海关总署最新数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收230290元/吨，跌幅0.74%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降24吨，现为8832吨。LME库存上升40吨，现为4510吨。长江有色锡1#的平均价为232000元/吨。上游云南40%锡精矿报收217750元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周一，LME镍库存减150吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌3.47%，沪镍主力合约跌0.67%。国内基本面方面，周一现货价格报165700～174900元/吨，俄镍现货对08合约升水2700元/吨，金川镍现货升水9150元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面改善趋势放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实维持供应过剩态势。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:周一碳酸锂现货市场价格承压下跌，SMM电池级碳酸锂报价29.50-30.60万元/吨，较上一工作日单吨均价跌3000元，工业级碳酸锂报价28.20-29.10万元/吨，跌3500元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.10-26.10和27.20-29.70万元/吨，周内单吨均价跌幅为3000和3250元。溧阳中联金碳酸锂合约微涨，截止7月17日22时，LC2307合约价289.5元/kg，较上日收盘涨0.17%，基差为11元/kg；LC2311合约价229.5元/kg，较上日收盘跌1.10%。SC6锂精矿中国到岸价3430-3710美元/吨，日均价3570美元/吨，单日跌幅1.11%，对应单吨碳酸锂成本约合21.7-23.3万元。供给端上游非洲锂矿投产顺利，国内锂盐厂生产未现不利因素，碳酸锂产量处于高位，供应充足。部分贸易商继续低价出货带动现货价格下滑。需求端正极和电池厂商对高价锂盐接受度低，多以询价为主。目前锂盐厂成本走低，市场弥漫对正极材料主产区限电的担忧，锂盐报价走弱压力大。今日电池级碳酸锂现货均价国内参考运行区间29.50-30.50万元/吨。