7月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：中国6月信贷数据有所改善，原油继续反弹，美国通胀数据公布前铜市相对谨慎，昨日伦铜收跌0.54%至8337美元/吨，沪铜主力收至67680元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2350至57075吨，北美、欧洲库存减少而亚洲库存增加，注销仓单占比进一步下降，Cash/3M贴水17.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货重回升水10元/吨，基差走弱使得持货商挺价意愿增强，下游刚需采买为主。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差维持1720元/吨，废铜替代优势尚可。价格层面，国内政策刺激力度预期有所减弱，不过海外通胀预期反弹对市场情绪有所提振。产业上低库存和冶炼检修仍给予铜价较强支撑，而淡季需求偏弱将限制价格向上高度，短期铜价预计仍以区间波动为主，此后随着供应增多，价格重心或将下移。同时关注美国通胀数据对海外政策的影响。今日沪铜主力运行区间参考：67200-68200元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18340元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.33%。SMM现货A00铝报均价18240元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单36544吨，较前一日下降99吨。LME铝库存531725吨，下降2350吨。2023年7月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.0万吨，较上周四库存增加0.5万吨，呈现小幅累库状态，较2022年7月历史同期库存下降19.2万吨，仍处于近五年同期低位水平。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收231490元/吨，涨幅0.66%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少84吨，现为8755吨。LME库存增加90吨，现为4255吨。长江有色锡1#的平均价为231250元/吨。上游云南40%锡精矿报收217500元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：190000-240000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：周二，LME镍库存减66吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约跌1.64%，沪镍主力合约涨1.86%。国内基本面方面，周二现货价格报164900～175900元/吨，俄镍现货对08合约升水2500元/吨，金川镍现货升水11650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率未明显上升。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面改善持续放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期维持。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存缓慢去库，现货和期货主力合约价格偏弱震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对产业链价格博弈，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:周二碳酸锂现货市场价格稳定，SMM电池级碳酸锂报价30.00-31.50万元/吨，工业级碳酸锂报价29.00-29.80万元/吨。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.50-27.00和27.80-30.20万元/吨，单吨跌幅分别为2000和2500元。电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂均价价差1.70万元。溧阳中联金碳酸锂合约全线下跌，截至11日22时，LC2307报价292元/kg，较上日收盘涨0.34%，基差为17.5元/kg。LC2311合约229元/kg，较上日收盘大跌3.58%。SC6锂精矿中国到岸价3450-3930美元/吨，日均价3690美元/吨，跌幅1.20%。进口锂辉石提锂单吨平均成本约合23.31万元。供给端盐湖、锂云母、回收的碳酸锂产量增量明显，锂资源供应充足。需求端正极和电池厂商接近新一轮备货，现货市场询价增多，预计周中现货交易量有限，锂盐报价平稳。今日电池级碳酸锂均价国内参考运行区间30.0-31.5万元/吨。消息面：1.广期所正式发布碳酸锂期货和期权合约及业务细则。2.2023年6月，我国动力电池产量共计60.1GWh，同比增长45.7%，环比增长6.3%。1-6月，我国动力电池累计产量293.6GWh，累计同比增长36.8%。（五矿期货）

东吴期货：四川扰动再起，下方支撑铝价

铜。铜价震荡运行，关注美国6月CPI数据。周二伦铜收跌0.54%，沪铜主力日盘涨0.40%，夜盘收跌0.57%。宏观面，中国6月社融为4.22万亿，高于市场预期的3万亿，但M1增速不及预期，国内延续弱复苏格局。基本面，7月炼厂检修规模略超预期，但进口货源流入增加弥补了这一缺口，现货升水回归至平水附近，同时消费进入淡季，7月累库预期增加，总体基本面边际走弱。绝对价格方面，铜价仍受美元扰动较大，关注周三公布的美国6月CPI数据是否存在超预期变化。

铝/氧化铝。四川扰动再起，下方支撑铝价。周二伦铝收涨0.67%，沪铝主力日盘涨1.03%，夜盘收跌0.08%。供应端，四川省内再度出现限电现象，地区部分电解铝企业陆续开始压降负荷，实质影响暂时有限，需持续关注。消费端，淡季行情延续，订单有限，且各板块对7月订单预期均偏弱。国内基本面整体偏空，中线维持逢高沽空思路对待。而海外结构性问题愈发突出，LME库存中约八成为俄罗斯铝锭，现货升水依然处于偏高水平。目前氧化铝生产平均成本在2800元/吨左右，随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格局不改，缺乏进一步上行突破的驱动。（东吴期货）

弘业期货：铝价中期可能震荡下行

有色：

中央全面深化改革委员会第二次会议强调建设更高水平开放型经济新体制推动能耗双控逐步转向碳排放双控。中国6月M2货币供应年率11.3%，预期11.20%，前值11.60%。中国上半年新增人民币贷款和社会融资规模大幅超预期。M2货币投放略超预期，但较前值继续下降，资金面趋向平稳。美联储加息前景逐步明朗，7月加息可能会是最后一次。隔夜美元大跌人名币大涨，有色金属冲高回落。重点关注今晚20:30美国CPI数据。

隔夜伦铜冲高回落转跌，收于8337美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开低走收小阴，收回昨日涨幅，收于67680。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。经济数据不佳，欧美央行继续加息概率较高，宏观基本面偏弱。现货端升水明显下降，成交仍然较弱。铜价技术形态偏弱，关注晚间美国CPI数据。上方压力69000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至494点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大幅上涨，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2168美元。沪铝夜盘冲高回落，在20日均线下方收小阴，收于18050。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。目前市场情绪较为谨慎，铝价中期可能震荡下行。上方压力18200，下方支撑17000。

隔夜伦锌小幅高开后震荡偏强收上引线的小阳线。沪锌晚间小幅低开后回落收阴线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动动力有限。下游终端需求进入传统消费淡季，库存低位继续累积。预计宏观氛围仍偏空，国内减产利好有限，淡季需求逐渐下滑，锌价震荡。中期宏观面偏空和供应释放压力下，锌价仍偏空。后期国内外宏观政策。

隔夜伦铅小幅低开后继续偏强震荡收十字小阳线。沪铅晚间小幅低开后回落收阴线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比小幅回落，不过仍处于高位。上周废电瓶价格走高，再生铅企业利润亏损逐渐加剧，再生铅供应环比回落。下游消费淡季蓄电池企业开工相对稳定，国内库存低位小幅回落。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。预计短期需求未有进一步提升，供需面没有大的改变，原再价差不利下，铅价或继续高位震荡。中期供应压力较大，若需求未有改善，铅价或有回落风险

·贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.34%报1937.6美元/盎司，COMEX白银期货跌0.11%报23.32美元/盎司。美联储威廉姆斯预计，美国不会出现经济衰退；货币政策需要继续收紧，以实现劳动力供需平衡和通胀稳定，具体决策将基于各项数据整体表现。欧洲央行管委维勒鲁瓦认为，通胀将继续下降，并于2025年回到2%水平；已接近利率峰值，一旦达到峰值，将需要在此水平上保持一段时间。（弘业期货）