6月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：弱基本面格局下，上行驱动有限

铜。目前支撑通胀的两大因素住房和二手车高频数据上已经出现明显下行，6月CPI数据或出现明显改善，不足以支撑美联储7月继续加息，美元或进一步走弱，进而支撑铜价。基本面，精废价差存在优势，废铜对精铜市场形成冲击，且下游淡季消费延续，致使精铜开工进一步下滑，此外6月底非洲铜预计逐步流入国内，国内存在累库预期。短线美元主导市场使得铜价持续反弹，但基本面并不支撑铜价持续上行，预计铜价高位震荡为主。

铝。供应端，云南多数电解铝炼厂已经为复产做好准备，但今年水电发电量同比依然处于低位，市场对于复产量级存在较大分歧，复产时间节点或在6月底到7月之间。消费端，铝下游总体初端开工弱势运行，6月中下旬开工仍有进一步下滑的可能。铝价受美元下挫影响，短线出现提振，但弱基本面格局下，上行驱动有限。周四铝锭延续去库，随着云南复产临近，进一步去库的空间有限，正套建议离场。（东吴期货）

弘业期货：目前市场明显较为谨慎，建议观望或择机做空

有色：

中国继续推出经济刺激和就业保障政策。美联储半年度货币政策报告显示，通胀远超目标，劳动力市场非常紧张，加息前景存在较高不确定性。市场乐观情绪开始减退，周五晚间市场冲高回落，今日外盘低开。周日至周一中美高级官员会晤，也是当前市场信心主要来源之一，需要重点关注，周日相关新闻无明确进展。本周关注周二中国LPR贷款利率是否下调，以及周四周五美联储鲍威尔国会讲话。

周五伦铜冲高回落收小阳，收于8585美元。今日美铜低开。沪铜夜盘低开，冲高回落收小阴，收于68290。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。美联储议息会议影响延续，全球经济数据不佳，宏观基本面基本面偏弱。现货端周五升水大幅上升，成交仍然偏弱。铜价短线仍在继续反弹，中期基本面偏弱。上方压力69000，下方支撑62680。目前高位建议暂时观望，端午节前后可能趋势逐步清晰。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至595点，外盘比价强于内盘。

周五原油大涨，伦铝冲高回落收小阳，收于2268美元。沪铝夜盘低开低走收小阴，收于18585。沪铝成交下降持仓基本持平，市场情绪偏向观望。国内铝库存较低存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面一般，警惕今日氧化铝上市后可能带动铝价同步下跌。目前市场明显较为谨慎，建议观望或择机做空。上方压力18600，下方支撑17385。

周五晚间伦锌小幅高开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间小幅低开后弱势回落收小阴线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，欧洲冶炼厂逐渐复产。5月国内锌矿产量继续提升，国内外加工费维持稳定，矿端供应仍偏宽松。国内冶炼企业维持盈利，6月份锌供应压力仍较大。下游终端需求未有明显改善，现货升水回落，库存回升。预计供应压力较大，需求有限下，锌价弱势难改。

周五晚间伦铅小幅低开后继续反弹收小阳线。沪铅晚间小幅低开后反弹收大阳线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。上周原生铅企业逐渐复产，开工率环比小幅回升。再生铅企业冶炼厂继续亏损态势，再生铅企业开工维稳。下游消费淡季蓄电池开工相对稳定，成品库存累积。目前原生铅和再生铅价差扩大，原生铅优势褪去。预计短期淡季需求疲软下，反弹高度受限。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货持平报1970.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.35%报24.27美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌0.33%，COMEX白银期货跌0.57%。美联储巴尔金指出，如果美联储过早退出，那么未来就有可能需要加息更多；高利率可能会带来更严重的经济放缓风险。巴尔金表示，通胀仍然太高且顽固，放慢加息步伐是为给评估经济数据留出时间。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为63.9，预期60，前值59.2。美国6月一年期通胀率预期3.3%，为2021年3月以来最低，预期4.1%，前值4.2%。（弘业期货）

五矿期货：短期内预计铝价将维持震荡走势

铜：上周铜价单边上涨，伦铜收涨2.95%至8585美元/吨，沪铜主力收至68500元/吨。产业层面，上周三大交易所库存减少2.2万吨，其中上期所库存减少1.6至6.1万吨，LME库存减少0.7至9.1万吨，COMEX库存微降至2.6万吨。上海保税区库存减少1.2万吨，上周国内现货进口亏损扩大，洋山铜溢价小幅下滑，进口清关需求减弱。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水至11.5美元/吨，国内上海地区换月后现货货源维持偏紧，现货升水上涨，周五报升水515元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩至2240元/吨，废铜替代优势提高。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比微幅下滑，需求相对平稳。消息面，哈萨克斯坦官方数据显示，该国1-5月铜产量同比下降19.7%，至16.9万吨。价格层面，近期库存低位去化和国内政策刺激预期推动铜价持续上涨，且涨幅超出预期。当前看，随着海外库存边际回升和国内需求边际走弱，铜市乐观情绪或将减弱，短期涨势预期难持续。本周沪铜主力运行区间参考：67000-69000元/吨。

铝：据SMM统计数据显示，2023年5月份（31天）国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓，仅贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例，且西北及西南地区有新增铝加工项目投产，国内铝水比例再创新高，5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。国内方面，电解铝库存持续走低带动绝对价格以及近月合约持续走强，短期内预计铝价将维持震荡走势。国内参考运行区间：17500-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。印尼5月出口精炼锡7108.6吨，同比上涨34.54%。5月国内供应端略高于预期，海外LME锡升贴水持续走高带动锡价走强，短期预计锡价偏强运行，主力参考运行区间：180000-230000。海外参考运行区间：23000美元-29000美元。

镍：截至周五，LME镍库存周减200吨，Cash/3M贴水缩窄。价格方面，受到海外和国内宏观利好双重影响，LME镍三月合约周涨8.65%，沪镍主力合约周涨6.57%。国内基本面方面，周五现货价格报173300～182600元/吨，俄镍现货对07合约升水2900元/吨，金川镍现货升水9750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量持续增加，短期价格反弹下游补库持续性有待观察。库存方面，上期所库存增927吨，我的有色网保税区库存增800吨。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量边际增长，现实需求回升仍有限过剩预期担忧不减。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外流动性改善等因素对产业链价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。（五矿期货）