国信期货：铜铝维持震荡运行 氧化铝震荡偏强

周一，沪铜主力合约2307暂上涨0.07%，暂报68470元/吨，沪铝主力合约2307暂下跌0.49%，暂报18460元/吨，氧化铝主力合约2311暂上涨2.18%，暂报2723元/吨。现货方面，6月19日上海地区电解铜价格上涨170至69090元/吨，钢联A00铝锭现货价格18780，跌40；华南18700，跌60；中原18670，跌50（单位：元/吨）。6月19日，中国国产氧化铝价格暂稳，市场日均价为2804.30元/吨，与上一交易日持平。宏观方面，近期国内政策预期增强，宏观情绪稍有转好。铜方面，现货价格维持高位，畏高情绪较重，市场交投氛围较差，宏观预期转好以及低库存对铜价有一定支撑。铝方面，有消息称云南复产进程有加快趋势，复产预期进一步加强，整体呈现供增需减，基本面偏弱。氧化铝方面，电解铝复产预期增强，带动氧化铝的需求预期也有增强；另一方面，据Mysteel数据，5月全国氧化铝完全成本2744元/吨，较4月增加119元/吨，氧化铝期货的挂盘基准价为2665元/吨，低于成本线以及现货市场成交价，预计有一定上涨空间。但氧化铝供给过剩的局面短期内难以改变，短期内价格上方反弹空间相对受限，上方阻力位在2800元/吨及更上方的3000元/吨大关。总体来说，铜铝预计震荡运行，建议以震荡思路对待。氧化铝预计在2700-2850元/吨区间震荡偏强运行，可布局多单短线操作。