4月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：消费平平，铝价向上驱动有限

沪铜。美元反弹，铜价回落。周五伦铜收跌0.30%，沪铜主力日盘收涨1.30%，夜盘收跌0.30%。宏观面，美国零售销售表现尚可，互换市场报价显示美联储5月加息概率接近90%，受此影响，美元触底反弹，铜价承压回落。基本面，高价抑制下游消费，终端订单反馈不佳，国网订单或较往年规模小幅下滑，另外今年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性增加，基本面支撑偏弱走弱。总体上，短期宏观面利多因素基本演绎完毕，基本面边际趋弱，铜价持续上行动力有限。

沪铝。消费平平，铝价向上驱动有限。周五伦铝收涨1.14%，沪铝主力日盘收涨1.27%，夜盘收涨0.03%。基本面，云南本轮限电未波及到铝行业，但降水依然偏低，需关注后续减产可能以及对5月丰水期复产的影响。消费端，初端开工表现平平，并未出现进一步改善，总体不及往年同期水平。成本端，目前综合成本已经下滑至16900附近，但氧化铝以及电煤仍有下行压力，对铝价走强形成拖累。总体铝价上行动力不足，预计维持高位震荡。（东吴期货）

华安期货：铝不改变当前震荡结构格局

[早盘策略]铝

【市场分析】：下周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点：1、本周各行业龙头综合下游开工率65.3%，环比抬升0.1%，季节性同比低2.5个百分点。需求边际向好节奏不变，但同季节开工率仍然偏低导致市场对需求端的前景仍然有分歧，是制约铝价上涨的主要因素。2、SMM统计国内电解铝锭社会库存96.6万吨，较本周一库存量下降4.0万吨，库存偏快下降和边际开工增加相呼应。3、供给和成本端：国内供给保持稳定，云南再次出现旱情但未波及到电解铝生产用电。截止4.14日，山东地区电解铝行业生产成本为148000元/吨，因预焙阳极价格调降，成本端再次调降，成本塌陷在需求好转的当下不是压制沪铝价格主要因素。4、宏观层面：周末非农数据公布新增就业23.6万人，三月CPI数据小幅下滑，降低5月加息预期，短期带来情绪层面利好，但随着能源价格在四月重回高位，关于5月加息预期仍存较大反复。综上，当前下游需求环比的不断回升和库存去库超预期支撑沪铝价格向上修复，但需求数据季节性同比的偏弱，导致市场对需求前景存在分歧，价格向上修复遇到阻力，仍维持当前市场震荡结构判断，后期宏观面消息对于加息预期影响将短期影响铝价，不改变当前震荡结构格局。【投资策略】：依然关注多06空05的套利机会

[早盘策略]铜

【市场分析】：上周沪铜基本面周度无较大变化，需求兑现的主线逻辑延续。宏观面，以二手车、房租为代表的核心CPI改善停滞，叠加强劲的非农就业，短期数据依然指向美联储5月加息25bp。国内3月出口同比增加14.8%，进口同比下降1.4%，提振市场信心。基本面，当前下游需求并未表现出超季节性，去库幅度有所减弱，基本面支撑边际减弱。整体来看，铜价突破原先67500-70500元/吨震荡区间的确定性存疑。【投资策略】：谨慎追高

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：上周，美国公布宏观通胀数据，cpi和ppi环比走低，通胀有降温迹象，市场反馈较为积极，美元指数下行，在宏观情绪改善的背景下，工业硅有止跌迹象。工业硅现货方面，由于盘面价格下跌严重，实际下游采购压价情绪浓厚，多以按需采购为主，市场情绪较为悲观。供给方面，部分地区已经跌破成本价，倒逼上游停炉减产，终端消费无明显亮点，预期工业硅仍以低位震荡为主。【投资策略】：低位震荡去库存（华安期货）

弘业期货：沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性

有色：

统计局：3月国内70大中城市房价64城上涨。3月份，全社会用电量同比增长5.9%。美国3月零售销售环比降1%，预期降0.4%。美国3月进口物价指数环比降0.6%，预期降0.1%。美国物价低于预期，欧洲央行表态将放缓加息，欧美银行财报超预期，美联储5月加息25基点概率上升至90%，周五美元大涨，有色金属晚间走弱。

周五伦铜冲高回落，晚间跳水收小阴，收于9044美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘冲高回落转跌收小阴，收于69850。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎，分歧增大。美联储加息预期升温，宏观基本面总体中性。国内现货需求一般，中期可能延续区间震荡行情。上方压力71000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水下降至359点，外盘比价小幅强于内盘。

周五原油小幅上涨，伦铝冲高回落收中阳，收于2390美元。沪铝夜盘冲高回落收小阴，基本收平，收于18700。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。国内需求较好，铝库存本周继续下降。宏观经济可能对短线价格有所影响，铝价中期可能延续震荡上行，上方压力19200，下方支撑18000。

周五晚间伦锌小幅高开后冲高回落收上引线的小阴线，沪锌晚间高开后回落收小阴线。基本面方面，上周伦锌库存低位继续减少，欧洲集中复产仍未显现，库存绝对低位对锌价长期支撑仍较强，后期关注库存的持续变化。3月份锌产量环比同比都大幅增加，目前国内外加工费环比回落，但处于相对高位，高利润刺激下，国内锌冶炼厂几乎满负荷生产，国内精炼锌产量后期释放压力较大。锌下游旺季需求回暖幅度有限，镀锌企业恢复良好，但压铸锌合金和氧化锌行业需求仍低迷。短期供应压力较大需求恢复有限，锌价或低位震荡。

周五晚间伦铅继续反弹收上引线的小阳线。沪铅晚间跳空高开高走收中阳线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。上周副产品白银价格回升下，原生铅开工率相对稳定。再生铅企业检修较多，再生铅开工周度环比回落。下游需求淡季铅蓄电池需求继续下滑，成品库存累积，新订单也不容乐观。预计供需两弱，反弹高度有限。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.83%报2017.7美元/盎司，COMEX白银期货跌1.77%报25.465美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌0.43%，COMEX白银期货涨1.48%。美联储理事沃勒表示，他倾向于进一步收紧货币政策来降低持续高企的通胀，但如果信贷收缩超出预期，会在必要时调整该立场。美联储博斯蒂克认为，再加息25个基点后，美联储可以暂停加息并评估经济和通胀路径。（弘业期货）